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實話世經

李克強總理在答中外記者問中提到「今年財政政策不『急轉彎』,保持連續性和可持續性」,是對今年財政施策方向與力度的重要總結。從今年的財政預算草案和去年財政實際支出的細節處觀察,今年的財政刺激仍然力度不小。...

程實

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13:23 2021/03/30
財政政策總體保持延續性

自2020年4月數字人民幣的首個試點應用場景落地,其推廣速度與廣度大幅超出市場預期,目前已累計向公眾發放1.5億元。筆者認為,當前數字人民幣已進入衝刺階段,將在時間和空間多維度加速服務於數字中國的建設...

程實

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13:26 2021/03/23
數字人民幣多維度加速

2020年在新冠疫情特殊背景下取消經濟增速目標不同,2021年的政府工作報告就GDP增長重新設置了「6%以上」的目標,這一目標的設定既有明確「增速有底綫」的內涵,也爲增質導向的發展考核預留出空間。筆者...

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12:00 2021/03/16
「6%以上」的攻與守

2021年以來,以大宗商品價格上漲為最主要表現的全球通脹(預期)交易急劇升溫。截至2月26日,年內RJ/CRB商品價格指數攀升逾16%,成本推動型通脹與通脹預期也互相強化,主要發達經濟體長端利率明顯抬...

程實

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11:39 2021/03/09
全面通脹壓力可控

回首過去5年來,全球經濟走過蹣跚路,貿易磨擦與新冠疫情帶來百年未有之大變局,中國經濟穩中求進,金融改革開放再上新台階;面向未來,「雙循環」新發展格局下,「十四五」時期中國經濟迎來升維發展機遇,中國金融...

程實

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11:17 2021/02/23
中國金融邁入新階段

K型增長是不平等的經濟增長,不可避免地伴隨着全球範圍內兩極分化的不斷加劇。正如美國新任財政部長耶倫在就職信中強調的,K型增長並不是短期現象,而是由來與久的長期趨勢,「大家都擔心經歷K型複甦,但其實早在...

程實

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12:20 2021/02/09
K型增長的歷史積澱

2021年1月26日,IMF更新了全球經濟展望,雖然預期上調令人鼓舞,但結合新冠疫情發展和實體經濟基本面,目前市場情緒似乎又偏向過於樂觀了一些。值得注意的是,2021年全球經濟依舊處於百年未有之大變局...

程實

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11:46 2021/02/02
全球經濟正呈現矛盾並存的複雜性

2021年1月18日,國家統計局最新數據顯示,2020年四季度中國經濟增速為6.5%,推動全年經濟增速修復至2.3%。這一超出市場預期的總量性增速,配合多維度的結構性改善,標誌着中國經濟的內循環已經基...

程實

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11:22 2021/01/26
投資邏輯有望轉向「基本面驅動」

2020年開啓的全球百年未有之大變局正在深刻顛覆傳統經濟的底層架構,作爲支柱之一的生產端必然也不會缺席。在疫情催化之下,數據成爲生產的基礎性要素投入,數據的交互被納入生産的核心組織形式。由此,誕生已逾...

程實

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11:13 2021/01/19
數字化生產的內外循環演進之路

展望「十四五」時期,筆者認為,中國的數字化生產將立足於完備的產業鏈條,通過工業互聯網對供給端進行數字化改造,並與高度數字化的中國居民生活相連接。由此,其將具備三類基礎性的能力。第一,大規模生產:為科技...

程實

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15:25 2021/01/12
中國數字化生產的「花冠模式」

2020年席捲全球的新冠疫情不僅引致短期劇震,更按下了全球經濟金融長期演進的快進鍵。由此出發,「蛻變」將成為主導2021年的關鍵詞。正視蛻變、主動求變、乘變而上,有望成為在2021年搶佔新身位、打造新...

程實

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11:04 2021/01/05
2021年之三大蛻變

相較供需升級、企業改革和宏觀調控有的放矢地推進「雙循環」,數字經濟則是潤物細無聲地滲透入經濟運轉的每個細枝末節,優化了「雙循環」的整體質感。其中,數字化服務的向外輻射,料將從真正意義上提升中國企業的不...

程實

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11:33 2020/12/29
異質化數字服務鏈接「雙循環」

基於歷史經驗和當前國情,金融體系將是構建中國經濟「雙循環」的戰略重器,將發揮積極而深遠的賦能作用。以金融改革和金融開放為關鍵支點,中國經濟有望在「雙循環」之中夯實韌性,在全球疫情亂局之下行穩致遠。 回...

程實

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11:12 2020/12/22
中國金融多維度賦能「雙循環」

展望2021年,面對疫情衝擊,全球貨幣和財政當局在利率下限和債務上限的長期約束下超常規寬鬆,為穩定經濟起到了關鍵作用,但也極度透支了本已受限的政策空間。同時,在低基數後的普遍增速反彈下,中美將在全球經...

程實

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11:14 2020/12/15
修復式增長的挑戰與機遇

我們往往將央行數字貨幣DCEP與Libra、比特幣等數字貨幣比較,而卻忽略其作為M0(即現金)數字化的本質。事實上,抓住DCEP「現金」特性的細節,方能正確理解其與我們熟知的電子支付的區別,從而對宏微...

程實

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11:50 2020/12/08
DCEP整體將呈通脹中性

站在2021年衰退式復甦的起點,數字經濟的集體路徑跳躍將結下碩果,產業互聯網領域的技術共振將引領數字經濟的加速度,為全球經濟注入可持續增長的動能。從投資角度,高成長性逐漸向數字經濟企業聚攏,中國股市有...

程實

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11:58 2020/12/01
技術共振將引領數字經濟加速度

放眼中國經濟「雙循環」新格局,堅持擴大內需、加快培育完整內需體係是首要的戰略基點。作為內需的核心雙引擎,中國消費和投資有望在2021年進一步擺脫疫情拖累,收穫靚麗的復甦表現。 第一,消費引擎釋放新動力...

程實

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10:58 2020/11/24
消費新動力 投資新重心

2020年11月8日,拜登在美國大選計票中後來居上逆轉關鍵搖擺州,以創歷史的普選票數獲取超過270張選舉人票,即將當選成為美國新一任總統。筆者認為,拜登接替特朗普入主白宮對美國經濟和金融市場均有顯著影...

程實

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11:47 2020/11/17
白宮易主的政策之變

2020年10月26日至29日,十九屆五中全會審議通過了《中共中央關於製定國民經濟和社會發展第十四個五年規​​劃和二〇三五年遠景目標的建議》,對於未來五年的經濟工作,公報特別指出要「以推動高質量發展為...

程實

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10:48 2020/11/03
「十四五」的轉折:從增長到升維

作為經濟學世界的航標,近年來諾貝爾經濟學獎針對日益失穩的全球經濟,不斷強化對現實世界發展模式的關注。例如,2018年諾獎花落於經濟可持續發展的研究;2019年諾獎被頒給反貧困研究;2020年,值此大疫...

程實

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11:16 2020/10/20
現實世界的理論燈塔