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美國10月份通脹放緩,市場憧憬聯儲局或會減慢加息步伐,惟當局仍聚焦於遏止通脹,美國經濟「硬着陸」風險未除。歐洲經濟則在加息及通脹夾擊下持續轉差,加上地緣政治風險猶在,眾多不確定性下,股債等風險資產仍存...

George Efstathopoulos

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09:03 2022/11/23
聯儲局鷹派取態或會持續 慎防股債下行風險

今年第二季末至第三季初,受惠於美國企業盈利強勁、就業市場向好、消費市道暢旺及市場憧憬聯儲局立場「鷹轉鴿」等多項因素,股債市場皆見強勁反彈,惟經濟數據背後未必如表面般風光,且「轉鴿」預期在全球央行年會後...

George Efstathopoulos

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10:30 2022/09/27
慎防熊市反彈 維持守勢擋嚴冬來臨

美企次季業績勝預期,就業市場穩健,市場情緒一度改善,帶動7月環球股債市場齊反彈。最近聯儲局主席鮑威爾的放鷹言論,使投資者的加息放緩預期落空,引發市場大幅波動。未來數月,通脹、加息、經濟或衰退等市場不穩...

George Efstathopoulos

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09:50 2022/08/31
市場動盪因子猶在 防守型投資策略不二之選

美國經濟連續兩季出現按季收縮,顯示經濟衰退風險持續增加。此時此刻,提升投資組合的防禦性至為重要,除對投資股債等風險資產保持審慎外,加入優質多元收益資產,可加強組合的防守能力。與此同時,亞洲經濟相對穩健...

George Efstathopoulos

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09:12 2022/08/04
多元收益增防禦性 亞洲股債表現可期

美國六月初公布的通脹數據出乎意料創新高,聯儲局隨後於月中大幅加息0.75厘,月底美製造業數據續錄跌幅。受通脹及加息夾擊,美經濟「硬着陸」風險正增加,反觀新興市場經濟前景逆風相對較少。投資者對股債等風險...

George Efstathopoulos

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12:43 2022/07/06
美經濟硬着陸風險增 留意新興市場機遇

美國4月份通脹現回落跡象,隨着環球各地經濟將陸續跨越滯脹高峰,能否從這個轉捩點過渡至「軟着陸」階段將成關鍵,鑑於暫未能排除美經濟硬着陸的可能性,仍未是重新擁抱風險的時候,投資者對股債等風險資產宜續抱審...

George Efstathopoulos

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12:15 2022/06/09
提防經濟硬着陸 擁抱風險時機未到

西方通脹持續高企,迫使歐美央行取態偏鷹,流動性趨緊的預期,加劇市場對歐美經濟前景的憂慮。中國內地雖未見通脹壓力,卻受到疫情衝擊,抗疫措施為經濟增長帶來不確定性。中西經濟各存隱憂下,暫將投資組合內的股債...

George Efstathopoulos

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17:19 2022/05/13
中西經濟各存隱憂 低配股債伺機而動

俄羅斯及烏克蘭局勢及聯儲局或大幅加息的憂慮,使環球投資市場持續受壓。部分市場實際所受影響或較市場預期低,隨着美國經濟逐步展現韌性,且加息預期有望下調,美股前景開始轉趨正面,部分對息口敏感的中長期政府債...

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08:46 2022/04/14
美國經濟展韌性 多留意優質企業前景

美英對俄制裁擴大至能源行業,俄方隨即表示將有反制行動,刺激商品價格進一步飆升。環球滯脹風險驟增,採取防守型股債投資策略,以穩中求勝。 俄烏戰事直接衝擊商品市場,石油及黃金等大宗商品價格節節攀升。局勢瞬...

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10:21 2022/03/16
滯脹風險驟增 防守型股債策略穩中求勝

美國通脹續創新高,或促使聯儲局再加快收水,倘步伐過急,或影響經濟增長,反限制緊縮行動,潛在滯脹隱憂。近期環球市況波動,反映央行兩難局面,攻守兼備的股債組合,將有助投資者應對難測世道。 聯儲局言論轉鷹後...

George Efstathopoulos

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09:35 2022/02/17
通脹升溫或促加息力度 股債兼備應難測世道

變種病毒Omicron或會改變短期宏觀經濟狀況,增加環球經濟於今年上半年陷入滯脹的風險,同時主要央行加快貨幣政策正常化步伐,全球經濟正在減速,使投資者尋求收益的道路變得更為艱巨。分散投資於能提供收益的...

George Efstathopoulos

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08:48 2022/01/20
疫情增滯脹風險 多元投資保收益

回顧2021年,疫情逐漸穩定後,全球經濟急速復甦的效應正在消退。縱然經濟增長的峰值已過,但是我們關注到消費者的資產負債表仍然穩健,資本支出正回升以及企業獲利增長強勁。富達分析師預期全球經濟增長將會持續...

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09:00 2021/12/15
2022年投資展望

今年中國政府一直透過加強監管,致力推動中國社會長期經濟發展。首先是收緊科技行業的監管,其次是增強醫療、教育和房地產行業的規管。這一輪監管收緊措施令投資者對 「中國政策風險」重新定價,導致中國股市表現動...

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12:12 2021/11/17
中國股票市場前景依然樂觀

近期個別中國地產發展商面對違約風險,引發高收益市場出現拋售潮,令部分投資者擔憂這會否演變為「中國雷曼時刻」。我們認為這個可能性不大,因為目前的市場狀況跟當年不一樣,大部分中國房地產市場和銀行業的環境仍...

George Efstathopoulos

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08:28 2021/10/25
恒大危機非「中國雷曼時刻」

縱然環球疫苗接種率上升,但是Delta變種病毒等不確定性一直為亞洲金融市場帶來衝擊。在中國,雖然變種病毒並沒有對股票市場造成很大影響,但卻影響通脹及中國債券市場。 隨著中國在八月實施更嚴格的限制措施,...

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11:23 2021/09/17
新冠疫情對中國市場的影響

中國證監會在七月公佈收緊校外補習的監管政策,導致相關股票出現拋售情況。新規定預計將禁止學科類培訓機構上市融資,希望有助學生減輕壓力和校外補習所帶來的家庭負擔。我們認為,這些針對性政策除了影響個別教育行...

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09:00 2021/08/18
中國市場長線投資機遇

全球宏觀經濟數據持續改善、疫苗接種率提高和經濟逐步復甦,預計會繼續支持全球和亞洲的經濟下半年穩健增長。中國企業盈利能力和出口數據改善,儘管全球供應鏈近年受到衝擊,但是中國和其他亞洲製造業國家佔全球出口...

George Efstathopoulos

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08:43 2021/07/21
亞洲2021年下半年展望

自去年年底以來,中國人民銀行的政策方向一直是市場關注的重點。隨著中國經濟復甦,人民銀行持續收緊刺激措施。但是值得一提的是,社會融資總額 (Total Social Financing) 最近放緩的速度...

George Efstathopoulos

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16:47 2021/06/16
中國信貸市場前瞻

印度第二波的新冠疫情持續惡化並未有回落的跡象,引起國際關注。實際上,除了印度,不少亞洲國家的新冠疫情都有反彈跡象,包括東南亞的菲律賓和泰國,以至北亞的韓國,台灣和日本。 在去年疫情爆發初期,與西方國家...

George Efstathopoulos

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13:18 2021/05/19
亞洲新興市場面臨的挑戰

中國人民銀行在2021 年第一季政策例會發表的新聞稿措辭中刪除了「不急轉彎」,同時也實施視窗指導,以控制信貸投放規模,反映人行對於宏觀經濟前景更為樂觀。實際上,我們也看到社會融資存量(TSF) 的按月...

George Efstathopoulos

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10:09 2021/04/21
尋找中國經濟復甦的投資機遇