美元延續反彈勢頭　日圓邁向140關口

儘管美國國債上限問題懸而未決，美匯指數延續反彈勢頭並收復104水平。筆者認為，投資者不太在意有關美國債務違約風險，兩黨僵持不下只為在最後一刻達成協議，以爭取更有利條件，部署來年美國總統大選。事實上，投資者對評級機構將美國列入負面觀察名單的消息反應冷淡。另外，聯儲局公布5月份的會議紀錄，揭示央行在考慮銀行業風波造成的信貸不穩定性後，傾向在下月停止加息周期。上周五聯儲局主席鮑威爾亦確認有關觀點，但未能一錘定音打消局內的鷹派聲音，以及市場對6月延續加息的憧憬，美元走強。

由於投資者並不特別憂慮美國國債違約的尾部風險，市場焦點重回利差因素。年內聯儲局將很可能維持高利率水平，相反日本央行在退出超寬鬆政策方面仍未有任何期限，投資者重新青睞利差交易，美元兌日圓一路狂飆至139.7水平，與140大關只有一步之遙。昨日紐西蘭儲備銀行加息25基點後，利率預測顯示緊縮政策將會在現水平結束，導致紐西蘭元一瀉如注。總的來說，全球經濟增長動力正在減弱，美國數據則維持強韌，聯儲局的加息周期難言在短期內結束，加上美元的利差優勢，美元可能已在一片看淡聲中見底回升，讀者須留意有關美元轉勢風險。

責任編輯︰梁浩碩

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