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【大行看法】張憶東:港股上漲行情未結束、中國復甦是核心動力 何時恐現大調整風險?
▲ 張憶東:港股上漲行情未結束、中國復甦是核心動力 何時恐現大調整風險?
港股年初至今已累升逾一成,興業證券全球首席策略分析師張憶東表示,今輪港股上漲行情並未結束,中國復甦將是港股行情新階段的核心動力,建議投資者在大市震盪時趁機加倉,短期宜關注受惠復甦的周期股龍頭,中綫則精選消費和成長股。
張憶東指:「一季度,決定中國股市不論是A股還是港股的主邏輯在於投資者對中國『穩增長』信心的提升,無論是流動性層面還是基本面環境均偏暖。」
他指,消費需求處於疫後復甦的進程中,相較疫情前仍有恢復空間。隨春節後復工復產和穩增長政策落地,投資領域的復蘇或超預期。
從資金流角度看,國內及外資對港股的配置仍較低。張憶東指,短期震盪將是北水逢低增持的良機,因自去年11月反彈以來南向資金淨流入規模相比往年春季行情並不算高,港股的特色板塊仍有吸引力,而且,AH溢價仍處於歷史高位。
另一方面,隨中國重啟和穩增長政策不斷出台,中國經濟復甦的信號持續加強,這將有利於吸引外資加倉於「中國復甦週期」主題。
3月及4月大市或有大調整風險
然而,張憶東提醒,3月中旬或4月下旬將是重要觀察點,可能會出現大級別的調整風險。他指,3月需要驗證疫情高峰後經濟和消費活動修復的程度,同時要關注全國兩會是否有超預期的穩增長政策。
另外,適逢港股業績期,後續要關注上市公司的業績指引能否符合或者超過市場預期。而到了4月份,待首季度宏觀數據出爐之後,須再觀察政策環境。
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編輯:袁諾曦