【券商點睇】去年第四季業績料符合預期 嗶哩嗶哩體現降本增效

股樓投資 10:03 2023/01/26

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天風證券預計,嗶哩嗶哩(09626)去年第四季總收入達61.4億元(人民幣,下同),按年增6%,整體符合市場預期,其中廣告業務受第四季疫情影響小幅拖累,整體按年升1%至16億元;遊戲業務方面,雖有《寶石研物語:伊恩之石》公測、《暖雪》手遊版上綫,但考慮到上綫時間較晚,預計對業績增量貢獻較小,料遊戲收入按年降7%至12億元。

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另增值服務(VAS)業務方面,受益於第四季《三體》上綫,總體VAS業務收入貢獻有所恢復,預計按年升19%至22.6億元;電商及其他業務方面,該行預計受益於《三體》動畫版等重磅IP的推動,帶動電商業務收入按年增加9%至10.9億元。

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該行指出,第四季降本增效所帶來的裁員進一步推進,預計公司一次性費用短期增加帶來營業利潤率較上季小幅下降,但非通用會計準則(Non-GAAP)營業利潤率有望進一步收窄,公司降本增效成果有望在2023年進一步體現。考慮嗶哩嗶哩當前已經被納入恒生指數,有望於2023年3月被納入港股通,屆時或有望獲得內地投資者增配,整體流動性有望得到進一步提升,維持「買入」評級。

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責任編輯:林衛

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