【內房危機】富瑞:房企現金流仍緊 復甦靠銷售 貸款僅「輸血保命」

股市 10:26 2023/01/21

分享:

分享:

富瑞:房企現金流仍緊 復甦靠銷售 貸款僅「輸血保命」

內房支持政策不斷加碼,富瑞中國金融地產行業首席分析師陳姝瑾接受本報專訪時指,一連串政策減低僅餘房企公開違約的風險,但銷售才是行業復甦關鍵,由於銷售或到下半年才顯著回復,需求端政策有待增加,而且併購活動陷入「小僵局」,房企的現金流仍然緊張,形容「如果銷售起不來,其他銀行貸款等有點像輸血續命」。

為何碧桂園是「大得不能倒」房企?看【下一頁】

中國政府已在信貸、債券、股權三方面融資「三箭齊發」,最新亦傳出中央有意放寬「三道紅綫」考核。以信貸為例,各大內銀對房企釋放出的信用額度是以萬億元計的規模,惟陳姝瑾指,信用額度與真正借出的金額是有差異,實際真正借出恐怕只有額度的20%至30%。

國企併購意願低+項目難降價 併購陷僵局

她又指,即使有信用額度,也需要抵押品才可借貸,現時在民企已難以找到「乾淨的」抵押品,併購方面也有影響,不少民企項目因抵押借款難以大幅降價,國企併購意願亦低,因併購項目可能要處置債權商糾紛,且買地成本便宜及債務關係簡單,故兩邊難以做到較好的利益平衡,成功數目有限。

房企最主要的現金流貢獻來自銷售,由於收入減少,但「保交樓」下支出持續,房企的現金流仍較緊張。

需求端政策須更多 料今年商品房銷售跌10%

陳姝瑾認為,需求端必須有更多政策支持,估計房貸利率基準的5年貸款市場報價利率(LPR)有望下調。部分一綫及二綫城市料進一步放寬限購,並會降首期要求,而很多城市目前首付要求設在30%左右,距法律規定最低20%仍有空間下調。

富瑞預期,今年商品房銷售按年跌約10%,百大房企有機會力保不跌。疫情繼續拖累上半年銷售表現,下半年才是銷售主要恢復期,第四季或按年轉正。

記者:袁諾曦

更多內房股消息,可留意【內房危機】專頁

【開市追揸沽】通關落實恒指會否「見光死」?拆解阿里、內房利好消息

相關文章:

【內房危機】為何碧桂園是「大得不能倒」房企? 富瑞以三原因拆解

看文章 ・ 賺取 ET Points

hket會員只要做齊報價專區任務並儲夠積分,就可以兌換高達$3000優惠券

訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款