【券商點睇】明年新興市場股市強於發達市場 中港股市性價比最高

股樓投資 09:03 2022/12/09

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平安證券發表對2023年投資市場的展望,判斷全球貨幣緊縮的節奏將在2023年得到緩和,但由於通脹的韌性和財政的普遍緊張,各國將在緊縮緩和的大背景下,艱難平衡降低衰退與抵御通脹的矛盾。美國聯儲局緊縮政策會趨緩,並暫停一段時間直到通脹回落到目標區間。具體節奏上看,聯儲局 12 月加息 0.5厘,並從2023年連續兩次加息0.25厘,之後停止加息,觀察通脹回落情況。

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展望2023年,綜合考慮經濟復甦、通脹預期回落及風險偏好,全球股市將迎來修復,新興市場股市表現有望強於發達市場,特別是2022年估值被錯殺的國內股市。A 股和港股優勢主要有以下三點。第一,A 股和港股估值低,配置價值凸顯。全球來看,中國股市和港股估值處於歷史低位,隨着盈利端的逐漸企穩回升,估值仍有較大的修復空間。

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第二,房地產和基建方面「穩增長」政策持續為中國經濟復甦加碼。「二十大」之後房地產維穩政策從放寬購房限制拓展到改善房企融資環境,一系列支持政策密集發布且落地提速,基建領域政策性開發性金融工具持續發力。第三,疫情防控措施優化,將進一步提振經濟增長預期。另外,美國通脹已見頂回落,美元上行壓力將顯著減輕,對港股和 A 股構成利好。

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撰文:林衛

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