【香港樓市】大摩料本港樓價明年次季見底、2023年反彈5% 將本港地產股評級連升兩級至「吸引」 

股市 17:21 2022/12/07

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【香港樓市】大摩料本港樓價明年次季見底、2023年反彈5% 將本港地產股評級連升兩級至「吸引」 

內地放寬疫情防控政策,摩根士丹利認為,今年本港樓價累跌15%,為2008年以來最差,主要受到加息、人口減少、封關及經濟疲弱等因素拖累,預期樓市弱勢會持續多3至6個月。不過,該行指出,雖然減息及開關將是6個月以後的事情,但預計本港地產股價會開始反彈,因地產股估值較每股資產淨值(NAV)折讓約55%,故調高本港地產股行業評級,由「審慎」連升兩級至「吸引」。

中港通關是明年樓市主要催化劑

「明年本港樓價則會受惠於息口見頂及中港開關,預期新盤成交量將會反彈28%,二手成交也會反彈15%,樓價會於2023年第二季見底,全年上升5%,與市場普遍估計全年跌5%至15%意見有異。」

大摩指,中港通關是明年樓市主要催化劑,預期會即時帶動住宅及零售銷售,但寫字樓的復甦則相對緩慢。

現時大摩預計,中港將於明年第二季通關,將帶動明年零售銷售上升9%,但仍較2018年水平低21%,而零售租金增幅則會滯後。寫字樓方面,基於空置率高企及供應充裕,開關的利好效應相對緩慢及逐步,而且環球經濟衰退及在家工作也累及寫字樓需求。

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現時本港地產股預測市帳率(P/B)僅0.4倍,為20年來最低。大摩估計,本港地產股明年可以跑贏恒指,催化劑包括減息、市場預期偏低、低基數(今年成交大跌40%)及負擔能力改善。

大華繼顯:本港樓市復甦之路漫長【下一頁】

大摩偏好負債比率低及高息的發展商股,調高新地 (00016) 評級至「增持」,並列為首選,因新地是息口見頂及住宅樓市見底的最佳代替品(proxy),該行同時偏好長實 (01113) 及嘉里 (00683)

零售收租股方面,大摩鍾情於希慎 (00014) 及領展 (00823) ,兩者股息率均逾5厘。即使寫字樓收租股估值便宜,該行仍列為最不看好。

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編輯:陳韻妍

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