【A股點睇】明年信用盈利周期齊復甦 A股反彈空間大?

股樓投資 12:21 2022/12/07

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東方證券發表2023年A股展望。首先,明年美股若持續反彈將減輕A股的外部壓力。相較於美國經濟衰退,美股市場對加息的力度和節奏更為敏感,利率是影響未來美股的重要變量。參考2006年和2019年的經驗,美國利率加息至高點後,標普500指數持續走強的概率極高。

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其次,壓制A股的國內因素也將改善。政策對經濟的作用不斷提高,具有一定領先作用,預計政策性銀行助力信貸擴張,消費提振有望發揮拉動作用;疫情防控政策的優化和各地防疫措施的改善,房地產政策托底,將會持續改變股市的悲觀預期。

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從信用周期到盈利周期,預計A股盈利將在今年第三季逐步回升,並在未來逐季改善,業績復甦趨勢明確。目前滬深300指數的風險溢價水平接近6%,達到1倍標準差,核心指數的估值分位均處於歷史的40至50分位以下,下跌空間有限,反彈空間巨大。

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撰文:林衛

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