【券商點睇】平均學費有望保持6%複合增長 新高教全年派8厘息

股樓投資 10:33 2022/11/30

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新高教集團(02001)早前公布截至8月31日的全年業績,收入19.2億元(人民幣,下同),按年增長28%;經調整歸母淨利潤為6.61億元,增長16.4%。收入和利潤的增長均符合預期。申萬宏源認為,公司收入的增長主要源於學費及住宿費的提升,以及新併購院校的併表。

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此外,內生增長對收入貢獻約16%,其餘則由外延併購所貢獻。新高教同時公告派發末期股息每股0.093元,全年派息0.199元,派息率為50%,全年股息率達到8.4厘。該行又指,公司在2021至2022學年的在校生人數受益於高職三年300萬擴招所帶來的專科生源增長,達到14.4萬人,按年增長22%。同時,在優質優價戰略推動下,結合超98%的平均就業率,出色口碑助力平均學費同比增長5%。

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得益於新高教的高質量辦學戰略,公司的平均學費有望在2022至2025年度保持6.4%的年複合增速。同時,依靠職業培訓業務發展,也將帶動利潤率穩步提升,預計在2025年度達到42%。該行予公司目標價3.09港元,對應有兩成多的上漲空間,維持「買入」評級。

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撰文:林衛

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