【本港樓市】大華繼顯:本港樓市復甦之路漫長兼步伐緩慢 看好3地產股在加息環境中最為穩健

股市 11:43 2022/11/22

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【本港樓市】大華繼顯:本港樓市復甦之路漫長兼步伐緩慢 看好3地產股在加息環境中最為穩健

港元拆息(HIBOR)不斷上升,本港樓市疲弱,樓市成交持續收縮,發展商對於推新盤取態亦相當審慎。大華繼顯認為,高息環境下,太古地產 (01972) 、長實 (01113) 及新鴻基地產 (00016) 最為穩健,而新世界發展 (00017) 則最受衝擊。該行予本港地產股「與市場同步」評級,偏好防守性較強且負債比率較低的本港地產股,故新地屬首選。

CCL今年來累跌逾12%

大華繼顯指,反映二手樓價的中原城市領先指數(CCL)從去年8月的歷史高位回落逾15%,今年來累跌12.1%,而反映大型銀行對樓價預期的中原估價指數(CVI)已連續8個月處於10之下,意味樓價將持續下跌。

「本港樓價短線未有受到施政報告措施及放寬入境措施至0+3的消息刺激,中線則受到加息及經濟前景黯淡拖累,打繫置業者情緒。」

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大華繼顯稱,今年首10個月,本港樓市成交宗數下跌37%,成交額亦減43%,而剛過去的周末,主要屋苑只有9宗成交,按周下跌18%,預期成交宗數持續低迷,因買賣雙方在中國通關前,採取觀望態度。

該行認為,隨中港經濟逐步復甦,加上低基數效應,本港樓市動力會加強,但利息企於高位,將對發展商未來盈利構成影響,預期樓市復甦步伐會較漫長且緩慢,故偏好負債比率低、資產組合多元化的防守性股份。

新地的資產組合多元化

大華繼顯表示,新地的資產組合多元化,而且本港物業發展及物業投資分佔息稅前利潤分別約38%及34%,截至6月底止負債比率僅17.4%,而且管理層承諾保持派息比率為40%至50%,故予其「買入」評級,目標價123.53元。

新世界則受累於人民幣貶值及資金成本上漲,故降低其目標價24.3%至23.05元,但維持「買入」評級。希慎 (00014) 目標價亦降至26.18元。

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編輯:陳韻妍

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