【阿里巴巴業績】阿里巴巴績後收升2.2% 最牛券商富瑞再升目標價「中國復甦故事核心」(附最新大行目標價)

新經濟追蹤 16:17 2022/11/18

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最牛券商富瑞再升阿里巴巴目標價「中國復甦故事核心」(附最新大行目標價)

阿里巴巴 (09988) 周四公布第二財季業績,財務表現大致符合預期,總收入符預期,而成本控制佳令盈利表現勝預期,但細分項目如核心客戶管理收入(CMR)下跌、雲計算表現則遜於預期。部分券商在業績調整阿里巴巴目標價,包括「最牛」券商富瑞將目標價由212元微升至218元,看好阿里巴巴繼續是中國復甦故事的核心,但高盛則下調目標價。

阿里巴巴業績後,今早股價曾升6.7%見83.5元,創逾一個月新高,其後升幅收窄,收報79.95元,升2.2%,成交90.22億元。

阿里巴巴業績重點:

圖看券商予阿里巴巴最新目標價

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富瑞:中國復甦故事的核心不改

富瑞指,阿里巴巴上季總收入基本符合市場和該行預期,雖然CMR跌幅超出預期,但調整後EBITDA、盈利都較市場預期為佳。該行認為,阿里巴巴有巨大而活躍的用戶基礎,同時能提供大量不同產品選項,能成為中國復甦故事的核心,目前股價已計及短期內地疫情的影響,認為阿里巴巴三大策略支柱-用戶增長、全數化和雲計算,依然穩固。

富瑞雖然下調阿里巴巴2023、24財年的收入盈測,但上調2024財年盈利,繼而上調目標價至218元,反映該行看好天貓市佔率可隨集團的消費者洞察和營銷能力而提高,而中小型城市繼續是阿里巴巴未來用戶擴張的重點。

大和:阿里巴巴基本面在明年4月至6月改善

大和資本同樣認為,阿里巴巴是中國重新開放的終極代表(ultimate reopening proxy),但基本面改善仍須在明年4月至6月(即阿里巴巴2024財年第一季)才開始體現。大和認為,上季阿里巴巴本地生活服務、菜鳥和國際電商表現令人印象深刻,尤其是菜鳥EBITA率轉為正數,續予目標價130元。

花旗:阿里巴巴上季CMR跌幅或惹關注

花旗則指出,雖然收入和盈利都能勝預期,但CMR按年跌7%,明顯不及市場預期,代表內地電商業務增長不及市場預期,形容整體表現憂喜參半。花旗預計,部分投資者或擔心CMR表現弱於預期,或對股價構成潛在下行壓力。

花旗提到,阿里雲及國際零售業務增速符合預期,菜鳥和本地消費服務表現則好於預期。該行現予阿里巴巴目標價139元。

星展:持續優化成本為盈利反彈提供更大空間

星展指出,阿里巴巴上季運營支出比率按年減少3個百分點23%,又稱阿里會在疲軟的宏觀環境下放慢投資步伐,預計阿里持續努力優化成本將為盈利反彈提供上行空間。星展目前給予買入評級,目標價為 144港元。

星展稱,阿里上季憑著手上10億用戶實現高質量增長,上季投資社區團購業務,以淘特和淘菜菜加深低線城市的滲透率。而阿里雲則受益更大的客戶群及商家強勁需求,國際電商成為新引擎,可依托現有供應鍊和物流網絡佈局東南亞市場。

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編輯:麥德銘

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