【大行報告】料至少到2026年方達收支平衡 花旗一舉下調小鵬評級至「沽售」

股樓投資 18:45 2022/10/31

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花旗指小鵬汽車(09868)的車型週期將於2023年面臨挑戰,從近期因銷售和訂單量不佳令其市場份額損失中可見一斑。在投資資本回報率(ROIC)為1.2%的預測下,該行認為集團至少要到2026年才能在純利上達到收支平衡。該行大削其88%目標價至12.42元,並一舉下調其評級至沽售。小鵬周一(31日)收市報25.4元,跌幅2.3%。
 


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該行指,由於G9/P7的訂單量不理想、P5/G3的定價策略屬非競爭性、以及競爭激烈影響,該行將小鵬2022至24年各年銷量預測分別下調至12萬輛、15.5萬輛及20.1萬輛,而收入預測則分別為264億元人民幣(下同)、395億元、及486億元。該行料其第四季銷量為2.14萬輛,按季下跌28%。


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花旗將集團2022至24年的毛利率及息稅前利潤率預測分別下調至11.9至20%,和負39%;期內的淨現金下降至365億、299億、及230億元。該行將小鵬H股評級由「買入」一舉下調至「沽售」,目標價由107.17港元削至12.42港元。

 

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撰文:鄭昊彤

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