【美元危機】摩根資產管理：美滙強勢可能引發下一場危機

美滙指數高見113.5，達20年高位，據彭博報道，摩根資產管理認為，美元急升可能引發下一場市場震盪的危機。摩根資產管理首席投資總監Bob Michele目前持有現金規模，接近10年來最高水平。

他預警危機，外國投資者因為較高收益、安全性，以及相比其他市場有更好的盈利前景，而在爭奪美元資產，其中很大部份是通過衍生品市場對沖本幣，例如歐元及日圓，並會涉及造空美元，當合約展期，如果美元升值，投資者需要補倉，可能不得不出售其他資產來支付。

簡單來說，美國加息期間刺激美元強勢，投資者開倉時，則對賭明年儲局加息步伐，一般預期息口接近見頂，或因衰退而有機會減息，則影響美元走勢，部份投資者買入遠滙合約時，可能考慮相關因素，若儲局加息幅度超預期，或轉軚減息，則令投資者失預算，衍生工具將增加市場波動。

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記者：譚志偉