【大行看HSBC】高盛:淨息差及淨利息收入將成滙豐第三季業績主要推動力 調升滙豐目標價至77元

股市 11:43 2022/10/06

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【大行看HSBC】高盛:淨息差及淨利息收入將成滙豐第三季業績主要推動力 調升滙豐目標價至77元

HSBC滙豐 (00005) 將於10月25日公布第三季業績,高盛指,受惠於淨息差擴闊19點子,預期滙豐第三季淨利息收入料按年增長25%,按季增11%,成為滙豐第三季業績的主要推動力。

擁有優質存款基礎的滙豐將繼續處於有利位置

高盛指,淨息差及淨利息收入表現強勁,主要反映貨幣市場利率在港元、英鎊及美元三大貨幣均出現陡峭的傾斜,基於資金壓力不大,同時市場利率快速上升,擁有優質存款基礎的滙豐將繼續處於有利位置。

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滙豐於9月22日調高最優惠利率,而反映港元存款利率變動幅度相對聯儲局加息幅度的存款啤打值(deposit beta)只有0.17倍,美元存款啤打值亦只有0.3倍,低於較市場預期的0.5倍,故此縱使宏觀經濟及貸款需求低迷,存款業務較預期理想,亦預示淨息差會有較大增長。

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基於存息上升幅度較預期小,淨利息收入增加,高盛調高滙豐2022至2025年基礎每股盈利預測3%至4%,12個月目標價亦升2.7%至77元,評級維持「買入」。

高盛認為,除淨息差及淨利息收入外,其他業務料無驚喜,成本按季料保持平穩,信貸撥備按季會增加,但管理層已提前於第二季作出預告,而非利息收入則持續疲弱。

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編輯:陳韻妍

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