【美股焦點】美銀:聯儲局需要放慢加息步伐 防止信貸債市失靈

股市 12:48 2022/10/01

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美銀:聯儲局須放慢加息步伐 防止信貸債市失靈

美國銀行(Bofa)策略師警告說,美聯儲需要放慢加息步伐以防止債券市場失靈。美銀解釋,目前債市的不良資產、分散度,以及債務與企業價值的比率都高於其預期,由該行編制的信用壓力指標在本周已經被推至臨界點邊緣。

美銀高收益債券策略師 Oleg Melentyev及Eric Yu發表報告指,信用壓力指標(CSI)本周上漲4點至74點,超過6月時高峰的71點,並處於臨界線75點的邊緣,大部分CSI的成分股公司已經不再發行新債券,而發行成本已經處於歷史高位。

美銀表示,如果CSI達到75%以上的臨界區域,聯儲局將不得不在控制通脹的目標,與發生擾亂債市流動的意外後果風險之間取得平衡。自上周四以來,美國10年期國債收益率上漲50個基點,為標準差的3.5倍,債息周四更一度觸及4.0%,為2008年以來的最高水平,突顯當前美國債市環境急劇收緊,並將給企業帶來額外的壓力。

美銀報告提到,隨着美國債市壓力接近臨界水平,當局須重視風險管理,意味美聯儲下一次議息應放緩或暫停加息加伐,讓經濟完全適應已經實施的所有極端緊縮政策,否則或導致債市出現「難以控制和修復」的功能障礙。

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編輯:李哲毅

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