【英鎊危機】花旗:HSBC滙豐英國貸款業務佔比達四分一 較渣打更受英鎊貶值影響

股市 16:24 2022/09/27

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【英鎊危機】花旗:滙豐較渣打更受英鎊貶值影響 因英國貸款業務佔比達四分一

英國政府上周宣佈史無前例大規模財政支持措施,觸發英鎊急挫最多近8%,連帶滙豐 (00005) 及渣打 (02888) 股價周一亦大跌。花旗認為,滙豐及渣打日前下挫,幾乎完全是由於英鎊滙價的傳導效應所致,而前者又較後者更受英鎊下跌影響。

花旗解釋,滙豐去年整體貸款業務中,歐洲佔比38%,當中單是英國已佔25%。倘計收入及稅前利潤,集團去年在歐洲及美國市場佔比分別是40%及24%。反觀渣打,歐洲及美國市場佔去年整體貸款業務比重21%,而且貸款主要是以美元計價。另外,歐洲及美國市場去年分別佔渣打收入與稅前利潤13%及17%。

英美債息走高料累及滙豐業績

滙豐在去年全年業績中推算,歐元兌美元及英鎊兌美元幣值每下跌5%,會導致集團股本減少30億美元,相當於集團去年帳面值1.7%。倘以集團去年的歐洲損益表作估算基礎,滙價每跌5%,會拖累集團收入10億美元、營業支出增加9億美元,以及稅前利潤少約1億美元。

英鎊兌美元第三季累計已下跌13%,花旗估計會導致滙控的普通股權一級資本比率(CET1)下跌15點子。與此同時,英美兩國債孳息率走高,料分別對滙豐的其他綜合損益及資本帶來40億美元及50點子拖累。

渣打有進行外滙對沖以減少滙價影響

至於渣打,其去年全年業績顯示,集團有進行外滙對沖以減少滙價影響,故渣打在英鎊方面的結構性風險敝口亦相對有限。上半年渣打一籃子貨幣對美元貶值約3%至4%,渣打當時估計,會對其收入有4億美元負面影響,但當中3億美元可被營業支出抵銷,意味有關因素對其稅前利潤的影響僅1億美元。

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記者:余倩敏

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