【英鎊危機】摩通:英取消調高企業稅可抵銷英鎊貶值逾一成的影響 續維持長建及電能「增持」評級

股市 16:02 2022/09/26

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【英鎊危機】摩通:英取消調高企業稅可抵銷英鎊貶值逾一成的影響 續維持長建及電能「增持」評級

英鎊持續貶值,市場關注業務重心於英國的股份表現。摩根大通認為,英鎊貶值的不利因素掩蓋了長建 (01038) 及電能 (00006) 近日利好的消息,英國政府建議取消企業稅率上調,或會令遞延所得稅負擔撥備出現回撥,長建及電能於2020至2021年為此各撥備32億元及13億元,估計回撥可抵銷英鎊貶值逾10%的影響,相當於兩者盈利約5%。

摩通維持長建及電能「增持」評級,目標價同為60元。長建及電能周一股價跌至52周低,長建收報41.9元,跌3%;電能股價跌2.7%,收報41.3元。

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摩通指,據英國財政大臣關浩霆提出的小型財政預算案,以及工黨致力推動淨零碳排放政策,將支持英國電力網絡增長,這料對UK Power Networks的監管重置最終草案有更正面的解讀。

基於歐盟將會公布把電網數碼化,未來十年涉及開支約5000億歐元,摩通續看好股息率約6至7厘的長建及電能前景,兩者的股息率均較聯邦基金目標利率高逾200點子。

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長建及電能於過去兩年因企業稅率上調,為遞延所得稅負擔作出撥備32億元及13億元。雖然英國取消原訂於2023年4月將企業稅從19%調升至25%的建議,可令長建及電能作出回購,而有關回撥並非現金性質,但相信可部分抵銷英鎊貶值對盈利的衝擊,而且企業稅率取消上調,只會對長期盈利產生溫和影響。

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編輯:陳韻妍

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