【大行報告】大摩:新興市場創有史以來最長熊市 10月或見「投降式拋售」?恒指目標多少?

股市 12:15 2022/09/21

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【大行報告】大摩:新興市場創有史以來最長熊市 10月或見「投降式拋售」?恒指目標多少?

摩根士丹利首席亞洲股票策略師郭強盛(Jonathan Garner)團隊發表亞太區股市最新分析報告。大摩指出,新興市場本月底將創出歷來最長的熊市,超越2000年美國科網泡沫時期的紀錄,多個主要指數高位累跌逾30%,估值將設接近以往低谷水平。

大摩續指,近期美聯儲言論和美國通脹高於預期都令市場走向該行預期的「最差情境」,令10月或出現投降式拋售(Capitulation)的機會增加。不過,郭強盛團隊認為,從1997、98年的十大熊市指標分析,目前未能有足夠條件說「低谷將近」。

何謂投降式拋售?

大摩郭強盛團隊所提出的10大指標

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大摩指出,10項指標總分50分,團隊認為目前評分只有32分,無法達成結論低位正在形成,團隊未來會持續更新指標評分,來評估最新熊市走勢。

大摩又表示,並非所有周期都相同,今次周期更加有數項不同之處,包括全球經濟供應鍵受新冠疫情和地緣政治改變,而且中國未如2008年、16年推出同等力度的寬鬆政策,令該行更傾向審慎地評信見底訊號。

恒指目標維持21500 精選股「中石油出、太古入」

在主要市場指數目標價方面,大摩維持恒生指數2023年6月的基本情境目標價21,500點,相當於潛在升幅達16%,較該行對日本TOPIX指數、MSCI新興市場指數、MSCI中國指數和滬深300指數的潛在升幅,更為樂觀。

大摩表示,對恒指的基本情境目標價相當於預測市盈率10.1倍,較市場普遍預期的8.9倍更樂觀。大摩報告指,在樂觀情境看好恒指明年中可重上26,500點,而在悲觀情景中恒指或下試17,000點。

選股方面,大摩將能源股評級由「增持」降至「與大市同步」,並將中石油 (00857) 剔出精選股名單,反映油價從6月高位回落28%,與此同時因應防守部署,而在精選清單加入太古 (00019)

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編輯:麥德銘

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