【券商點睇】中美利差不斷擴大 人民幣跌浪未完?

股樓投資 12:50 2022/09/20

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進入美國行加息周,聯儲局將於周三(21日)議息,普遍預計9月加息幅度為0.75厘,美元持續強勢,換言之,其他非美貨幣必定承受壓力,也包括剛「破7」的人民幣。平安證券首席經濟學家張明表示,貨幣政策的差異性導致中美長期利差由縮小轉至倒掛,並且利差不斷拉大,這是人民幣兌美元貶值的直接原因。

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他表示,短期內美國依然會加息縮表,中國則會實施寬鬆貨幣政策,以寬鬆貨幣政策為寬鬆財政政策創造條件,從而緩解當前經濟下行的壓力,意味中國長短期利率仍有下降空間。在此前提下,短期內人民幣兌美元將會繼續面臨貶值壓力。

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不過,張明覺得市場無需過於恐慌,即使出現人民幣持續大幅貶值,目前中國人民銀行的工具箱仍是滿的,完全可以使用宏觀外滙審慎管制、資本流動管理、逆周期因子等工具。因此,他對明年人民幣走勢比較樂觀,因為中美宏觀經濟態勢很可能會翻轉,若中國經濟基本面相對於美國的改善,有助於維持人民幣穩定。「未來一段時間人民幣兌美元滙率可能在6.7至7.2的區間波動,但對此我們無需驚慌。」

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撰文:林衛

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