【解碼|內銀股】內銀7年來首降存息 分析:助降實體經濟資金成本、惟刺激經濟作用有限

股市 20:47 2022/09/15

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【解碼|內銀股】內銀7年來首降存息 分析:助降實體經濟資金成本、惟刺激經濟作用有限

據內媒報導,內地主要銀行自9月15日起下調指標存款利率,是7年來首次。野村指減存息利好銀行利潤,亦為下調貸款報價利率(LPR)締造空間。倘若內銀不聯手下調資金成本,人行將缺乏空間有效下調利率並刺激信貸需求。

不過,野村預期再進一步降LPR的空間已有限,減存息對內地經濟刺激作用亦輕微。該行直言,調整處理新冠疫情的方式,並推出一系列刺激措施以推動內房需求,才是令內地經濟復甦的關鍵方式。

內銀股料續跑贏大市

中銀國際預期,在資金成本壓力減少下,內銀淨息差下半年料適度下跌。人行將指導內銀在取得合理利潤與為實體經濟貢獻財政支援,兩者之間取得平衡,並同時維持內銀充足資本水平。

然而,中銀國際指倘內銀淨息差未來大跌,內銀資產質素勢將惡化,繼而將影響它們向實體經濟提供財政支援的能力,並會衍生潛在金融風險。鑑於存款是商業銀行最大資金成本,中銀國際認為,下調存息將利好內銀淨息差,並有助鼓勵其他商業銀行跟隨下調存息,此舉也將有助貸款利率走低,並降低實體經濟的資金成本。

展望未來,中銀國際料H股銀行股指數未來3個月將繼續跑贏恒指,因商業銀行基本因素下半年料保持穩定。該行預期,內銀下半年將繼續取得純利增長,因行業規模料穩步擴張、資產質素續保持平穩,以及淨息差適度下跌。個股方面,中銀國際續予內銀H股「增持」評級,首選內銀股為郵儲行 (01658) 及農行 (01288)

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記者:余倩敏

 

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