【美國加息】景順趙耀庭:通脹危機未除、美息年底料接近4.5厘 10年債息或見近5厘水平

宏觀解讀 12:46 2022/09/15

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【美國加息】景順趙耀庭:通脹危機未除、美息年底料接近4.5厘 10年債息或見近5厘水平

美國8月消費物價指數(CPI)按年升8.3%,剔除能源食品的核心CPI按月增0.57%,按年增6.3%,兩者均高於預期。景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭認為,美國核心CPI按月升0.57%,市場預期僅為0.3%,表明美國通脹危機尚未結束,聯儲局很可能於下周至少加息0.75厘。

趙耀庭指,8月份消費者物價指數中位數按月升0.74%,是自1983年有紀錄以來的最大按月增幅。根據聯儲局的說法,消費者物價指數中位數「提供更好的潛在通脹趨勢訊號」,並且「更好地預測個人消費支出通脹」。這可能意味高物價會揮之不去,而且很普遍。根據8月份報告的數據,核心通脹率有望能續按月增長0.56%,這預示12月份核心通脹率甚至可能攀升至按年升6.6% 。

聯儲局暗示鴿派轉向或暫停加息仍言之尚早

他認為,勞動市場緊張加上通脹高企,繼續表明美國經濟過熱,以及市場對近期經濟會大幅衰退的擔憂被誇大了。這將意味着,由於聯邦公開市場委員會更大可能在9月及11月份會議上兩次加息75點子,即使今年稍後基準利率達至4%,聯儲局會暗示鴿派轉向或暫停加息仍言之尚早。 

他預計,聯儲局的基準利率於年底會更加接近4.5厘,而核心通脹率會接近6.6%,意味債券孳息率不太可能維持於低交易範圍,而且除非經濟大幅衰退,否則美國10年期國債孳息率可能會接近5厘水平。

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編輯:胡學能

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