【解碼|體育用品】高盛剖析看好特步三大理由 初予「買入」評級、潛在升幅達三成

股市 16:34 2022/09/14

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【解碼|體育用品】高盛剖析看好特步三大理由 初予「買入」評級、潛在升幅達三成

體育用品股特步 (01368) 為安踏 (02020) 、李寧 (02331) 後第三大的體育品牌,高盛指,公司自2018年重新增加市佔率,由2017年的4.4%增至去年達4.6%,今年更增至5.8%,認為公司擁有競爭力、重組後執行力提升、多元品牌策略奏效等三大利好,初予「買入」評級,目標價為13.7元,潛在升幅達31.7%。

特步今日收報10.38元,跌1.7%。

高盛指,喜好特步重新定位為大眾專業跑步類別,其產品組合形成生態圈,而且其產品較李寧和安踏性價比更高,有助打入三、四線城市,認為可等待更多證據去顯明公司的可持續的高質量增長,以及新品牌貢獻能力。該行預料特步將於2021至2024年收入和盈利年均複合增長(CAGR)各為22%,意味至2024年公司市佔率達6%。

再者,由於公司股價自高位回落近30%,該行料公司今、明預測市盈率分別為20倍和16倍,較同行的26倍和21倍為低,認為風險回報吸引。

另外,該行看好體育用品行業,相信政府政府利好,促使行業結構性轉型,同樣看好李寧和安踏,認為李寧營運能力高且可搶佔市佔率,而安踏長期證明多元品牌能力,以及在下半年低基數效應下,盈利料可錄得高增長。

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編輯:姚卓然

 

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