【解碼|美股】美股周五四巫日 傾向反彈?

宏觀解讀 08:42 2022/09/11

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【解碼|美股】下周五美股四巫日 信傳統智慧有啟示?

本周五(9月16)為美股四巫日(Quadruple Witching Day),由於臨近衍生產品結算日,故成交數目往往急增,股市和股份波動都會較大,今年四巫日當周有通脹數據公布,之後一周又有英倫銀行和美國聯儲局議息會議,結合四巫日本身交投量大的特點,股市走勢或會出現更大波動。

四巫日股市普遍波動大

四巫日其實是指四種衍生性金融產品品(期貨、選擇權)的到期結算日,當中包招每個月第3個周五結算的股票指數期貨及股票指數選擇權,另外,個股期貨及個股選擇權則在每季末的第3個周五結算,故每年3、6、9,及12月都會出現四類資產同時結算的一天,亦即四巫日。商品接近到期日時,市場通常因為換月和轉倉等因素,導致衍生產品交易量急增,因此會出現較大波動。

傳統上四巫日之前一周的周四和周五,指數上升的機率較高,今年亦發生同樣情況,道指剛周四(8日)及周五(9日)連升2日,合共升570點。

今年3次四巫日表現:

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今年3次四巫日之前,都見到單邊趨勢,今次則初步傾向反彈。

美國下周二(13/9)將公布8月CPI,雖然聯儲局官員表明單一數據不會左右9月加息幅度,但通脹回落速度也會影響官員對經濟走向的預期。此外,零售銷售及PPI亦會在四巫日前公布,如數據反映經濟仍未陷入明顯衰退,股市也有望繼續反彈。

納指有機會引來大戶挾淡倉

另外,亦要留意納斯達克指數第三季至今累升9.8%,加上預期聯儲局大幅加息不利科技股,近期或已引來不少資金做淡。然而指數年初至今累計仍跌超過20%,遠跑輸道指,大戶其實仍有空間挾淡倉,若出現挾淡情況,資金便需要在四巫日結算前平倉,有機會令美股下周反覆偏強。

惟要留意,傳統上四巫日結束後一周,各指數下跌機率往往較大,今年四巫日後的一周,便是聯儲局舉行議息會議時間,加息0.75厘機會高唱入雲,若聯儲局對息口有更鷹派立場,或是對緊縮資產負債表(QT)規模有任何意見,均有機會拖累股市,加上美股第三股已累積一定程度反彈,屆時或有機會借勢調整。

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編輯:葉志偉

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