美國銀行業無懼經濟放緩

股市 12:00 2022/09/09

分享:

分享:

美國銀行業最近公布的第二季業績強勁,其中69%銀行的每股營運盈利優於分析師預期。儘管銀行業盈利平均按年減少近3%,但跌幅主要由於去年第二季銀行業釋放龐大信貸儲備,因此與最新的季度業績比較之下,去年同期的盈利相對較高。去年初新冠疫苗面世後,經濟復甦步伐明顯較預期快,推動銀行業儲備回復正常水平,繼而釋放信貸。

另一方面,銀行的盈利增長主要源於收入增加,這是因為貸款增長強勁,以及美國聯儲局近期加息的環境令銀行業受惠。事實上,與2022年第一季相比,銀行業平均年率化貸款增長為12.6%。此外,銀行業自貸款及證券業務賺取更高利率,推動淨息差平均擴闊23點子。因此,淨利息收入與本年第一季相比增長8.7%,與去年同期相比則增長13.4% 。

我們預計,美國銀行業第二季績的強勢將持續至2022年下半年及2023年。受惠於貸款增長及近期利率上升,銀行業收入可望持續增長。我們的研究顯示,銀行管理團隊預計第三季的待批貸款量將處於穩健水平。雖然增長可能由第二季的高水平放緩,但我們認為仍有望保持強勁。聯儲局在6月及7月分別加息75點子,因此我們預計第三季淨息差將再度大幅上升,刺激銀行業收入進一步增長。

此外,商業借款人的表現持續強韌,財政狀況良好。我們正在留意通脹升溫的負面影響,但我們認為,目前的物價壓力不會導致信貸成本上升。我們預計信貸開支最終將重返較高水平,但相信銀行業在龐大儲備及資本的支持下已作好準備。 

對投資者而言,相信銀行股的絕對及相對估值仍具吸引力。目前銀行股的市帳率為1.09倍,明顯低於1990年代中期以來的1.60倍長期平均 。另外,相對而言,銀行股近期的預測市盈率約為大市的55%。整體而言,考慮到上述強勁的基本因素趨勢,目前似乎是投資者的入市良機。

亞洲綠債跑贏大市 未來資產Global X霍浩華拆解綠色「錢」景及ETF策略,即睇【ET財智Talk】

撰文 : Susan Curry 宏利投資管理高級投資組合經理

欄名 : 基金卓見

看文章 ・ 賺取 ET Points

hket會員只要做齊報價專區任務並儲夠積分,就可以兌換$500 電子產品禮品卡

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款