【iPhone 14】大摩上調台積電每股盈利預測 關注蘋果處理器分岔策略對較平的iPhone 14銷情影響

Hot Talk 19:52 2022/09/07

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【iPhone 14】大摩上調台積電每股盈利預測 關注蘋果處理器分岔策略對較平的iPhone 14銷情影響

蘋果(美:AAPL)發布會「Far Out」本港時間周四凌晨1時舉行,全城期待iPhone 14現身。摩根士丹利(美:MS)就蘋果供應鏈中,晶圓代工大廠台積電(台:2330)(美:TSM)發表報告,認為今次發布會的重點,可能是蘋果的處理器分岔策略,iPhone 14 Pro 使用台積電的新N4製程所製造的新A16處理器,價錢較平的 iPhone 14 機型則可能續用N5製程的A15處理器。

大摩認為,Pro機型可能採用Sony更高解析度的影像感應器(4800萬像素),而Sony相關產品外判台積電28納米製程生產。

大摩:蘋果料佔台積電今年營收23%

報告指,蘋果佔台積電去年營收26%,大摩料蘋果佔台積電今年營收23%。該行未知通脹將如何影響高端消費,但消費者對這種潛在的處理器分岔的反應可能是關鍵。如果較平的iPhone 14在性能提升有限的情況下,銷售欠佳,台積電的5納米產能利用率(用於A15處理器)可能會在明年第1季度更大幅下降。然而,這可能導致蘋果在明年重新評估其處理器的分岔策略。

根據大摩對代工廠供應鏈的調查,蘋果對台積電的2納米工藝表現感興趣,但不確定大規模生產的時間。大摩將台積電今年每股盈利預測,由37.55元新台幣,微升至37.6元新台幣,並將明年每股盈餘預期調升2%至38.63元新台幣,維持超配評級、目標價780元新台幣不變。

不過,大摩就3納米晶圓的需求方面提到,若蘋果決定繼續為明年的 iPhone 15 採取處理器分岔策略,認為台積電的3納米產能可能只有一半,明年下半年的產能需求約為40kwpm。若如此,目前對台積電明年收入按年增長11%的預測可能會有下調。

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編輯:胡學能

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