【解碼|內銀股】瑞銀顏湄之:大部分內銀基本面惡化速度比預期快 惟下半年淨息差降幅料放緩

股市 20:15 2022/09/01

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瑞銀指大部分內銀基本面惡化速度比預期快,惟下半年淨息差降幅料放緩。

內銀已派發中期成績表,主要股份制銀行和地方性銀行的盈利增長依然強勁,但大型內銀盈利增長卻低於預期。瑞銀投資研究部中國金融業研究主管顏湄之指出,大部分內銀的基本面惡化速度比預期快,原因包括淨息差按月大降、手續費收入疲軟,以及費用增長高於預期,而費用增長的情況在大型內銀尤其嚴重。大型內銀和主要股份制銀行的平均撥備前利潤增速,分別從前一季度的4.3%及6.1%,降至2.6%及3.4%。

顏湄之預計下半年內銀淨息差將繼續下滑,但降幅放緩。她解釋,雖然LPR下調、貸款需求不振、監管機構對貸款定價進行指導,但零售信貸小幅復蘇,而內銀的存款成本管理亦有改善。

她又提到,年初至今,5年期貸款市場報價機制利率(LPR)累計下調35點子,料將再度重創明年首季淨息差,因大部分房貸屆時料將重新定價。顏湄之續指,鑑於去年第二季至今年首季期間,淨息差相對穩定,基數效應將帶來更大挑戰,對內銀營收造成更嚴重的衝擊。

市場關注內房債務問題對內銀構成的挑戰。顏湄之預計,內房開發商貸款的不良率,料從2021年底的2.6%進一步升至3.3%。她又認為,股份制銀行的不良貸款確認速度,似乎依然較慢。

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記者:余倩敏

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