【解讀│股神沽貨】股神巴菲特沽比亞迪預示中國電動車企業前景? 兩趨勢或預示行業盈利前景黯淡

股市 11:39 2022/08/31

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【解讀│股神沽貨】股神巴菲特沽比亞迪預示中國電動車企業前景? 兩趨勢或預示行業盈利前景黯淡

比亞迪 (01211) 是中國電動車企業龍頭,上半年純利按年大增兩倍,為何股神巴菲特(Warren Buffett)旗下投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)仍選擇減持比亞迪?從巴菲特是次減持比亞迪舉動來看,或預示電動車市場競爭已趨白熱化,電動車企業盈利能力將大不如前。

比亞迪次季每輛電動車可帶來2.4萬元人民幣的自由現金流,冠絕中國電動車企,但同時季內資本開支達227億元,遠高於蔚來 (09866) 等電動車企,顯示電動車行業的「燒錢」速度未有減慢。

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至於積極拓展電動車業務的吉利 (00175) ,上半年研發支出大增,其高檔電動車品牌「極氪」初期階段錄得虧損,導致半年盈利大跌35%。

高盛預期,隨更多車企及科技公司進軍電動車行業,市場競爭將更加激烈。

首域盈信:未證明電動車企業能建立強大經濟護城河

首域盈信資產管理基金經理柯雷表示,目前尚未看到證據,證明電動車企業能夠履行承諾及建立強大的經濟護城河,而且現時電動車行業的估值偏高,反映投資者對企業盈利能力及銷量期望較高。

電動車企業股價普遍大不如前

事實上,今年來電動車企業股價表現都遠不及去年,以全球電動車龍頭Tesla(美:TSLA)為例,股價今年來累跌三成,Tesla競爭對手Rivian(美:RIVN)更大跌69%。中國電動車股方面,小鵬 (09868) 今年累跌63%,比亞迪及理想汽車 (02015) 相對強勁,僅回落約10%。

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柯雷指,電動車行業日新月異,市場競爭不斷加劇,但能見度仍然較低,而且企業開發及推出大量產品,並且積極擴大產能,基於汽車製造商及電池企業發展迅速,不易預測長遠的贏家。「我們觀察比亞迪已有一段時間,無法確定公司能在電動車供應鏈恢復正常後守住市場佔有率,比亞迪的估值可能處於不合理的偏高水平。」

電動車市場的競爭加劇,加上研發開支不斷增加,若車主轉換電動車的速度未及預期,電動車企業的盈利將面臨較大壓力。

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記者:陳韻妍

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