【券商點睇】光大:經營底盤穩固 龍湖估值夠吸引

股樓投資 08:00 2022/08/31

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「爛尾停貸」事件,令內房股哀鴻遍野,無可避免出現殺錯良民的情況。龍湖集團(00960)股價在7月至今已累跌近32%,然而上半年公司業績符合預期,獲券商讚財務穩健,短債壓力小,估值吸引。

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光大證券指出,龍湖上半年結轉收入高於預期,毛利率承壓,經營性業務穩中有升,為公司築牢經營底盤發揮較大貢獻,整體盈利水平穩健。截至上半年,公司綜合借貸為2,123.8億元,在手現金875.5億元,剔除預收款後的資產負債率為68.1%,淨負債率為55.3%,現金短債比超過4倍,三道紅綫指標持續優化,一年內到期短債佔比約10.1%,平均融資成本下降至3.99%。

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該行表示,龍湖財務穩健,經營性業務穩步發展提高公司經營安全墊,融資渠道暢通,持續擴充高能級土儲以鎖定未來業績,看好公司未來成長空間。考慮到公司地產開發業務結轉節奏加快,及行業銷售下滑的影響,小幅下調公司盈利預測。現價對應2022至2024年核心市盈率為5.6倍、4.5倍及4倍,估值具有較強吸引力,維持「買入」評級。

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撰文:林衛

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