【業績|內需】大和:蒙牛飼料成本上升及奶粉價格下降 蒙牛半年多賺27%(第二版)

股市 10:50 2022/08/25

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【業績|內需】大和:蒙牛飼料成本上升及奶粉價格下降、降目標價 蒙牛半年多賺27%

蒙牛乳業  (02319)  公布截至6月底止上半年業績,純利按年增27.3%至37.51億元(人民幣,下同),期內收入按年增4%至477.2億元;不派中期息。以產品劃分,液態奶收入按年增長0.6%至396.67億元;冰淇淋業務收入增29.9%至39.04億元;奶粉業務收入按年少25.6%至18.94億元。

大和指,蒙牛管理層預期,原奶價格下半年會維持於高水平,因市場對優質乳製品的需求仍然健康,同時飼料價格或上升,而且明年單位飼料成本仍不確定,希望能透過擴大業務規模及改善奶粉,紓緩價格壓力。

蒙牛料全年純利率料維持於30%

蒙牛單位飼料成本上升8%至每公斤0.17元人民幣,與管理層預期相若,而且較同意為佳,管理層預期全年單位飼料成本升至介乎0.15至0.2人民幣,因公司已鎖定下半年大部分成本,全年純利率料維持於30%。

大和稱,蒙牛重申2025年飼養50萬頭牛及原奶年均銷售額360萬噸的目標。該行調升蒙牛2022至2024年收入預測3%至5%,但因應飼料成本上升及奶粉價格下降,下調每股盈利預測11%至17%。大和重申蒙牛「買入」評級,維持目標價59港元。

蒙牛受原輔材料平均價格上漲及廠房投產折舊費用增加,上半年毛利率較去年下降1.6個百分點至36.6%。展望方面,針對老齡化趨勢,集團將強化中老年奶粉產品組合,加速餐飲及零食奶酪產品創新,進一步強化鮮奶、奶酪、成人粉、國際化等發展方向。

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記者:宋佩恩

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