【分析|澳博 880】大摩削澳博目標價至2.5元 供股、向澳娛索貸款後可支撐多13個月

股市 13:36 2022/08/12

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【分析|澳博 880】大摩削澳博目標價至2.5元 供股、向澳娛索貸款後可支撐多13個月

澳博 (00880) 上周發公告指有意進行供股,以籌集最多約30.312億元,該款項主要用於增加澳娛綜合的股本。澳博亦已與股東澳娛訂立貸款協議,澳娛已同意向澳博提供20億元無抵押定期貸款。摩根士丹利昨發表報告,將澳博目標價由原先的3元,下調至2.5元,評級繼續維持減持。

大摩預計,澳博所籌集的合共50億元,將被保留在牌照方面,用於新的特許權招標,這令到澳博擁有24億元現金和36億元未提取的流動資金,可支持其今年第二季度每日以1500萬元的速度燒錢13個月。

然而,30億元的供股將令澳博目前流通股數量增加25%,大摩因此將澳博目標價下調至2.5元,該行對澳博的估值方法、預測2023和2024的除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)保持不變。

由於供股會增加股份數量,納入該行對澳博目標價的計算,該行又考慮今年第二季度澳博業績較好、關閉賭場期間減省的員工成本,以及供股後的股份攤薄效應,該行對澳博今年、明年全年每股虧損預測分別減少6%、減少15%,亦因股份攤薄效應,將2024年對澳博的每股盈餘預測下調26%。

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編輯:胡學能

 

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