【美國經濟】景順指CPI回落只因暫時性因素 宏利預計明年中開始減息

股市 22:44 2022/08/11

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美國周三CPI按年升8.5%,較預期8.7%為低,消息引起投資者對通脹壓力持樂觀態度,美股上升,美滙下挫,市場對CPI各有解讀,並以此作為對9月聯儲局議息會議的前瞻性啟示。

料美國經濟進一步放緩

景順認為聯儲局不會依據單月數據判斷通脹趨勢放緩。7月CPI走弱源於許多暫時性因素,但CPI回落是正確趨勢,將會降低市場對9月份加息1厘的呼聲。

該行指能源價格下跌某程度上抵銷了再次上漲的食品價格,由於勞工短缺及限制,會推動工資及服務成本上漲,而且租金及一般服務維持強勁,預料美國經濟會進一步放緩。此外,景順指CPI低過預期有助抑制債券收益率上升,可能提振投資者對環球固定收益市場的信心。在未來數月出現更具決定性的通脹及就業數據之前,美股可能窄幅震盪。

住房及勞動力短缺短期難解決

宏利投資管理指即使整體通脹輕微回落,但仍處於令人不安的高水平,聯儲局將保持強硬立場,估計局方將繼續加息至年底。而且,該行根據過去調整息率數據,最後一次加息相隔第一次減息的中位數時間為七個月。

宏利預期聯儲局今年加息完結後,要到明年中才會開始減息,又預料減息幅度將超過市場目前預期。然而,官方整體通脹(即CPI和個人消費開支)在年底前或繼續處於令人不安的高水平,令聯儲局靈活結束加息的空間不多。

傑富瑞分析指,隨著大宗商品價格回落、供應鏈壓力消退和重新開放活動降溫,CPI出現了下行趨勢,9月份加息0.75厘的可能性已經降低,該行維持9月加0.5厘的預測,但認為住房和勞動力短缺會成為通脹持續組成部分,而且不會很快得到解決,兩股力量會令核心 CPI 下限在 4% 左右。

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編輯:葉志偉


 

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