美國通脹數據降溫 下月加息幅度難料

宏觀解讀 16:54 2022/08/11

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美國公布的7月份通脹數據見頂回落,受能源價格明顯下跌,整體通脹從按年升9.1%降至8.5%,核心通脹意外維持不變,按年升5.9%。通脹出現較大幅度回落,投資者重新評估聯儲局9月加息幅度,美元及美債息同步下挫,美股揚升。筆者認為,美國勞工市場仍然強勁,將支持聯儲局進取加息,由於通脹仍然遠高於2%目標水平,聯儲局不太可能大幅放慢加息步伐,9月加息決定將會是0.5厘或0.75厘之爭,美元走勢將較為波動。

盡管中國通脹壓力仍然溫和,按年只升2.7%,人民銀行卻表示警惕結構性通脹壓力,認為疫後消費者需求回暖、豬周期價格上揚及輸入性通脹可能推高價格,意味通脹因素開始為人行貨幣政策帶來約束,人行進一步寬鬆空間有限。另一方面,市場流動性仍然相當充裕,年內人行再度減息降準為市場注入流動性的意欲不大。然而,由於中國當局決心穩定房地產市場,人行下調5年貸款市場報價利率,以推低按揭利率的機會不容抹殺。

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責任編輯︰梁浩碩

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撰文 : 張建泰 瑞穗銀行東亞資金部首席亞洲外匯策略師

欄名 : 外幣滙穗

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