【分析|澳博供股】摩通:澳博繼續是最不看好的濠賭股 一文看清大行對澳博供股集資看法(不斷更新) 

股市 14:54 2022/08/04

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【澳博供股】一文看清大行對澳博供股集資看法

澳博 (00880) 擬以「4供1」供股集資,每股認購價2.08元,較周三收市價3.14元折讓33.8%,涉發行14.20億至14.57億股,料供股款項淨額約29.37億元,而股東澳娛 (00027) 另將提供20億元無抵押定期貸款。

澳博今日曾一度挫17%,報2.6元,創2010年9月低,半日跌13.4%,報2.72元。以下總結了市場對澳博供股集資的看法。

澳博擬折讓33.8%進行「4供1」供股集資30億、股東澳娛另將提供20億元無抵押定期貸款、可看【下一頁

摩通:澳博繼續是最不看好的濠賭股

摩通表示,澳博擬藉上述供股及獲控股股東貸款共融資50億元,以作準備申請澳門新賭牌,指相關事件不足為奇,但指股本融資計劃令人失望,因日前的財報電話會議,管理層向投資者表示將通過約50億元的股東貸款支持公司,即間接地排除了股權融資的可能性。

該行指,以供股價計,理論上除權後價格為2.93元,考慮到澳博供股折讓水平及投資者感失望,將澳博維持在行業中最不偏好的股票。該行認為澳博的股權融資是一個獨立事件,鑑於流動性相對充足的情況,認為其他澳門博彩營運商不會仿傚。摩通估計,融資後澳博的可用流動資金將上升至110億元,按每月現金消耗約6億港元及零收入情境預測下,意味公司有大約18個月的流動資金,與同業睇齊,對比銀娛擁有近五年的可用流動性。

高盛:對澳博供股不感到驚奇

高盛對於澳博供股集資並不感到驚奇,公司供股集資為了競逐賭牌之用。公司上半年在手現金24億元,合共持有約60億元流動性,不過,該行認為公司在9月14日遞交投標文件時仍有風險,由於目前債券發行成本較貴,而澳博及其他濠賭股的債價目前較其面值低20%至30%,公司當時表示會尋求不同融資辦法來集資,如向股東借貸、配股、發行認購權等。

高盛認為,過去數個月股價低沉,市場擔憂澳博流動性及復甦前景,但相信現時市場開始轉向考慮公司補充資金後,會否在市場長期下滑的情況中,有較好的應對能力,予目標價6.1元,維持「買入」評級。

大摩:供股引發市場負面情緒 20億元貸款價格合理

摩根士丹利認為,澳博供股引發市場負面情緒,因市場預期的貸款50億元,同時涉發行14.2億股,即多發25%股份。不過,是次集資料解除市場對流動性的憂慮至今年底,而又可支持競逐賭牌之用。

另外,就20億元、6年期、年利率為4厘的貸款,該行認為價格合理。而澳門珠海免隔離通關可助9月及第四季賭收重返今年首季水平,惟予「減持」評級,目標價3元。

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編輯:姚卓然

 

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