【分析|渣打】渣打回購137.7萬股、股價揚2.8%全日最高位收市 獲大行上調目標價 摩通:現價僅資產淨值一半

股市 17:53 2022/08/03

分享:

分享:

【分析|渣打】渣打回購137.7萬股、股價揚2.8%全日最高位收市 獲大行上調目標價 摩通:現價僅資產淨值一半

渣打集團 (02888) 上周公布中期業績,第二季法定稅前盈利達12.8億元(美元,下同),按季增11.7%,比市場預期的9.89億元為佳。摩通(美:JPM)認為渣打第二季業績強勁,遂分別上調2022至24全年的每年經調整每股盈利9%、4%和1%,將渣打的目標價由此前77港元,上調至80港元,評級維持「超配」。海通國際將對渣打的評級由「中性」上調至「跑贏大市」,目標價由61港元,升至63.5港元。渣打今報55.85港元,升2.8%。

渣打上周在業績公告同時宣布會展開新一輪5億元股份回購,於8至10月期間進行,該行今公告指,8月2日在倫敦證券交易所回購137.7萬股,每股作價介乎5.616英鎊至5.842英鎊,涉資792.14萬英鎊(約7574.16萬港元)。

該行上半年每股盈利63.4仙,按年增9%。中期股息每股4仙,按年增33.3%。上半年集團有形股東權益回報(RoTE)為10.1%,較去年同期升20個基點。

摩通:渣打股價比資產淨值溢價0.5倍

摩通報告指,淨利息收入上行驅動渣打管理層表示於2024年甚或更早實現10%的RoTE,而渣打股價比資產淨值溢價0.5倍,在同業中相對被低估。管理層優化資產負債表的策略正有進展,摩通相信,集團向着2024年達成向股東分派逾50億元的目標,進展順利。摩通預計,到2024年,渣打的RoTE會增至8.1%,倘若集團能獲得更多息率上的利益、香港和亞洲的增長維持強韌,目前見到有潛力上行至渣打所提出的10%的目標。以股息貼現模型分析,摩通對渣打的目標價上調至80港元。

然而,摩通認為渣打目標價的風險包括作為集中於新興市場的銀行,可能面對新興市場經濟放緩、通脹壓力、新興貨幣貶值、跨境和政治風險,而渣打在內地有直接和間接敞口,若內地出現經濟硬着陸,亦會對目標價構成下行風險。同時,渣打亦面對英國具不確定性的監管環境,英國審慎監管局(PRA)制訂的資本要求可能會增加。

海通國際上調渣打三年純利預測

海通國際指,渣打第二季的資產質素表現勝市場預期,貸款損失率稍改善,渣打的企業、商業及機構銀行業務(CCIB)的表現推動第三階段貸款減少。來自金融市場部分、歐美部分的非息收入表現強勁,增長主要來自與宏觀交易相關的金融市場收入、以及融資利差擴闊帶來按市價計算的負債收益。

海通國際現預計渣打2022至24全年,每年歸屬於股東的利潤分別為26.08億元、34.31億元、40.44億元,都比此前所預計的增加5.1%、14.6%、25.2%。雖然2023全年的淨息差指引有下調,但考慮到較佳的成本控制、資產質素,較強的非息收入等超出預期的情況,而上調對渣打的評級到「跑贏大市」。

更多【即市財經分析】文章

相關文章:

【可持續發展】渣打香港推企業可持續活期存款戶口服務、三種幣值可供選擇 資金會被調配至可持續發展項目

【渣打業績】渣打洪丕正:集團對內房行業敞口約37億美元 沒受內地「停貸」事件影響

【渣打業績】渣打上半年稅前溢利27.72億美元 按年增8.3% 中期息每股4美仙 將展5億美元股份回購

編輯:胡學能

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款