【分析|本地電訊股】外遊恢復有利漫遊需求 摩通首選兩電訊股

股市 18:47 2022/08/02

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傳統本地公用股「兩電一煤」近年股價反覆偏軟,息率亦持續偏低,資金開始流向其他更高息的本地板塊,當中電訊股近年派息保持平穩,行業股份息率普遍逾5厘以上,隨著外遊限制有望逐步放寬,業務有反彈空間,大行最新報告亦睇好行業兩大股份。

和電上半年虧損照派中期息

本周打頭陣公布中期業績的和電香港 (00215) 上半年收入按年跌10%,期內EBITDA下跌7%至6.95億元,中期按年由盈轉虧,虧損9600萬元。雖然每股虧損1.99仙,中期息仍維持派2.28仙。市場原以為公司會派發特別息,惟最後落空,股價周一(1日)下跌超過10%。

集團上半年香港澳客戶總數約為300萬名,按年下跌7%,每月後繳客戶流失率改善至0.7%,按年跌0.4個百分點,本地後繳淨ARPU下跌7%至149元

摩通首選數碼通香港電訊

滙豐研究指市場低估了疫情對和電上半年的業務影響,但估計將受惠香港出入境旅遊增加,營運環境會有改善,惟調低對股份全年收入及EBITDA預測,目標價下調至1.54元。

摩通將香港電訊 (06823) 及數碼通 (00315) 列為下半年行業首選。摩通認為數碼通有望在外遊恢復後受惠漫遊需求復甦,股價有追落後空間。該行指,近期香港5G市場競爭加劇,隨著香港寬頻 (01310) 2月推出具吸引力的5G計劃後,中移動香港和和電相繼變得進取,不過這並不是一場全面的價格戰,因為市場領導者香港電訊在定價方面保持韌性。

摩根士丹利指本港流動電訊市場競爭仍為良性,5G業務覆蓋提升及ARPU穩定增長,將推動電訊商收入穩步增長,但在疫情完全消退前仍難以預測,因此漫遊服務收入復甦步伐維持保守看法。

該行首選香港電訊,指其網絡質素優質、有強大企業客戶群及股息增長率,目標價13元。考慮到股息收益率,大摩亦維持香港寬頻「增持」評級,目標價為11元。

股份 股息率(厘) 大行目標價
和電香港 (0215) 6.2 1.2元(摩通)
數碼通 (0315) 11.2 5元(摩通)
香港寬頻 (01310) 9 11元(摩根士丹利)
香港電訊 (06823) 6.7 13元(摩根士丹利)

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編輯:葉志偉

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