【美國加息】保德信:聯儲局本周議息有3大關注點 7月加息後聯邦基金利率已符合長期中性利率預期

宏觀解讀 10:43 2022/07/26

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【美國加息】保德信:聯儲局本周議息有3大關注點 7月加息後聯邦基金利率已符合長期中性利率預期

美國聯儲局今日開始一連兩日的議息會議,保德信固定收益(PGIM Fixed Income)G10經濟體首席經濟學家Ellen Gaske預期,聯儲局將於本周再次加息0.75厘,聯邦基金利率的目標區間將會從4個半月前的接近0厘,升至2.25至2.5厘水平,符合大多數聯儲局官員對長期中性利率的預期。

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由於聯儲局在2018年底將聯邦基金利率提高至逾2厘後,隨即導致經濟放緩,中性利率或會維持在略低於2厘的水平,但無論何種情況,7月聯儲局會議後再次收緊政策,都會將聯邦基金利率進一步推向「限制性」區間。

Gaske認為,本周議息會議有3大關注點。(1)聯儲局對當前經濟狀況的描述;(2)聯儲局官員對下半年經濟及通脹預測的重視程度;(3)聯儲局對全球風險的重視程度。

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她解釋,目前經濟狀況和月度通脹數據近期走勢的信號好壞參半,首次申領失業救濟金人數持續上升,但整體人數依然偏低;房地產市場交投和抵押貸款申請大幅下滑,但樓價升幅未見放緩。

關注聯儲局收緊措施的滯後影響

其次,聯儲局傳達更具前瞻性的觀點可能還為時尚早,因最近通脹數據仍顯示出較高且廣泛的價格壓力,但隨之後每一次加息,更需要關注聯儲局收緊措施的滯後影響。

雖然聯儲局重點關注美國經濟,但當全球狀況有可能影響到美國經濟及金融環境時,他們必然會將全球狀況納入考慮,因此將持續關注聯儲局目前對美國以外的全球經濟風險的重視程度。

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編輯:陳韻妍

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