【資金流向】美股基金連續兩周走資 美銀:投資者悲觀情緒剛開始在資金流反映

股市 20:34 2022/07/22

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美銀認為,投資者悲觀情緒剛開始在股票基金資金流反映。

美銀策略師認為,股票基金走資情況只是剛剛開始反映投資者對風險資產之悲觀情緒。以Michael Hartnett為首的美銀策略師團隊指,自去年1月起每100美元流入環球股票基金的資金,至今只有3美元從股票基金流走。

Hartnett續稱,資金流現在才開始追上市場情緒,並警告美股會有更多下跌空間,因過去13年金融市場多餘流動性逆轉之情況,僅以短短6個月的尋常美股熊市,根本無法完全反映。

截至7月20日止一周,環球股票基金錄45億美元淨流出,美股基金連續兩周走資,最新一周錄7億美元贖回。債券基金也有82億美元走資,是3周以來首次有淨流出。反觀現金,最新一周則有35億美元淨流入。

企業盈利與鷹派幣策阻礙牛市趨勢形成

根據Hartnett,看淡後市的低持倉水平,已成支持風險胃納與美股後市潛在復甦的最大因素。不過與此同時,企業盈利欠佳與聯儲局鷹派貨幣政策,意味新的牛市趨勢不會形成。

雖然來自俄羅斯及中國的負面因素對下半年市況拖累減少,但美股要由熊轉牛,Hartnett認為需要看到美國CPI(消費物價指數)與債息見頂,以及儲局2023年或之前完成加息。然而,除非出現經濟大衰退或大型信貸事件,他相信儲局不會於明年或之前完成加息。

Hartnett早前已預言,美股企業盈利較預期弱,將導致投資者作出投降式抛售(Capitulation),建議在標普500指數反彈至4200點或較現水平高出5%之時,沽出該指數。

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責任編輯:余倩敏

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