【下半年展望】渣打料港元拆息第四季見頂、總結餘無止境下跌機會微 香港全年GDP增0.2% 

股市 14:58 2022/07/22

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【下半年展望】渣打料港元拆息第四季見頂、總結餘無止境下跌機會微 香港全年GDP增0.2% 

渣打 (02888) 大中華區高級經濟師劉健恒表示,香港經濟今年第一季收縮4%後,第二季經濟漸有改善,但在外圍經濟較弱下,預料季度GDP仍會按年倒退,下半年經濟復甦將取決定本地消費能力恢復,料全年香港GDP可輕微增長0.2%。對於最新失業率回落至4.7%,劉健恒預計,除非再爆發第6波疫情,否則失業率回落至去年底低位3.9%距離不遠。

外圍經濟方面,該行預計,美國和歐洲今年第4季很大機會錄得按季經濟收縮,若經濟收縮延至明年首季,便會進入技術性倒退,但整體影響只會集中在當地,但歐美高通脹和經濟衰退等風險將會波及香港出口表現。.

1個月HIBOR升穿1厘、經絡:H按利息年底或見3厘 與美元拆息息差未收窄,可見【下一頁】

香港HIBOR料第四季見頂 總結餘不會無止境跌

利率走向方面,劉健恒預期,聯儲局下周議息會加息0.75厘,9月份加息幅度收窄至0.5厘,合共加息1.25厘。隨著經濟下行風險增加,他對第4季度後聯儲局加息有所保留。

他續指,若聯儲局只是短期內鷹派,到第4季至明年回復平穩,不再選擇加息或減息的時候,港元銀行拆息(HIBOR)雖然短期升勢將較急,但頂部會偏低,而於第4季會見頂。

金管局近兩個月多次承接港元沽盤,累計涉及逾1700億港元,令香港銀行體系總結餘累減一半,劉健恒指出,參考2018年周期,當總結餘跌至1000億元,HIBOR會明顯抽升,市場會尋找平衡點令港美息差收窄,總結餘無止境下跌機率非常低。

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中國經濟全年增長難達5.5%

中國經濟方面,渣打大中華及北亞區首席經濟師丁爽表示,中國下半年通脹將升溫,部分地區或超過3%,主要受豬肉價格上升影響。他補充,其他大宗商品已有下行跡象,除非發生豬瘟等突發事件,否則內地通脹難以持續上升。

GDP表現上,丁爽指出,中國上季GDP按年增長0.4%,當中6月份中國GDP按年增長加快到3%至4%,但要達至全年增長5.5%目標,下半年增長須達8.5%以上。他認為,內地政府不一定希望經濟增長速度達8.5%,料下半年會實現5%至6%增長。

丁爽認為,中國下半年為了維持支出水平,政府可能會動員更多資源,特別是基建投資,因此預計政府會更好的利用以前的結餘資金,同時會發行更多地方政府債券,或會提前今年增發1.5萬億元人民幣債券。

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實習記者:張巧怡

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