【大行報告】大摩料HIBOR下半年快速上揚、最快9月加P 看好3隻有機會增派息的本港地產股(附個股目標價)

股市 18:08 2022/07/21

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【大行報告】大摩料HIBOR下半年快速上揚、最快9月加P 看好3隻有機會增派息的本港地產股(附個股目標價)

摩根士丹利表示,本港地產股股息率逾5厘,而且多家地產商維持平穩派息,部分資產負債率強勁的公司,更有可能增加派息,包括長實 (01113) 、信置 (00083) 及太古地產 (01972) ,而九龍倉置業 (01997) 、冠君產業信託 (02778) 及置富產業信託 (00778) 則有可能減派息,主因每股盈利下跌,派息比率料維持不變。

大摩指,本港收租股的息稅前利潤按年料減少7%,減幅較去年下半年擴大2個百分點,主要由於租金及按營業額收取的分成租金下跌,加上租金支援所致。以租金及出租率計,中環寫字樓的出租情況料較中環以外地區更佳。

1個月HIBOR升穿1厘、H按逼上限 與美元拆息息差續處兩年高,可見【下一頁】

大摩料年底銀行加P至6厘或以上【下一頁】

內地奢侈品零售銷售上半年下跌2%,業主租金料出現負增長,料反映在恒隆地產 (00101) 、太地及九倉 (00004) 的中期業績上。

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偏好低負債率及派息增長股

大摩指,加息不利住宅市場及高負債率公司,預期下半年新盤去貨率放慢,而本地銀行最快9加上調最優惠利率(P)。「雖然港元拆息(HIBOR)上半年仍偏低,但下半年料明顯上揚,浮息貸款比例較高的企業,利息開支將會上升,因此偏好低負債率、租金調整率較好及派息增長的股份。」

渣打:套息交易趨活躍、港元會更頻繁地觸及7.85【下一頁】

子行業中,大摩最看好寫字樓,其次為零售,最看淡住宅樓市。大摩指,新世界 (00017) 今年來跑輸恒指3個百分點,2022年每股盈利預測增長12%,股息率高達7.8厘,調升評級至「與市場同步」。

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編輯:陳韻妍

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