【利財筆記】林本利:買ETF 不如自己建倉

名人薈萃 18:34 2022/07/28

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今年7月4日,港股與A股ETF在互聯互通下,正式開始買賣。北向方面,有多達83隻合資格ETF獲納入初始名單,南向方面則只得4隻,包括盈富基金(02800)、恒生中國企業(02828)、南方恒生科技(03033)及安碩恒生科技(03067)。

過去一段日子,筆者會推介一些投資新手,或者沒有時間選股和進行買賣的投資者,認購ETF,特別是追蹤恒生指數的盈富基金。只可惜過去兩年,恒指公司將一些大而無當、盈利欠奉的科技股和中概股納入恒指,恒指表現極其差劣,盈富基金已連跌3年。恒指跌至20000點水平,過去20年每月供盈富基金的投資者,帳面也要蝕本。在2020年7月才成立的科技指數更加不堪,一度由高位重挫近七成,現在即使稍為回升,仍要輸五成多。

筆者去年初已呼籲學生及讀者放棄恒指基金,在恒指29000點以上要盡沽,自己也盡沽70多萬元存貨,把資金購入自己揀選的股票。及後筆者反思,過去個人揀股一直優於恒指公司,手上持有的股份平均股息率又高於恒指成份股,其實早早不應持有盈富基金。加上恒指長時間有波幅,無升幅,彈完就散,只要適時分段入,分段沽,高沽再低吸,低吸又再高沽,每年成功把手上兩三成股票走幾轉,便可跑贏恒指再多幾個百分點。

50隻精選股跑贏大市

去年12月初,筆者在課堂揀選50隻港股和內地股,當中43隻屬個別股份,有實質盈利,不會有美團(03690)和海底撈(06862),餘下7隻屬ETF(見附表),考考自己眼光,2022年可以跑贏恒指多少。截至今年7月7日,43隻個別股份相繼除淨派息(不少內地股份息率高達6厘以上),連同股息整體回報接近打和,表現遠勝同期全部錄得負回報的ETF。組合中不少港股7月過後,仍會派息。

在高油價、高通脹和加息的陰霾下,不少投資者情願持盈保泰,但筆者卻堅持不可清倉,當恒指跌至21000點水平,屬20多年的平均位,應持倉約九成,早前跌至19000點,更應滿倉。只要個人持倉長期跑贏恒指7%至10%,即使恒指無升幅,平均每年仍有最少7%的回報。這總好過長期持有過多現金,購買力不斷被通脹蠶食。

林Sir股票投資策略:
1.  六成至七成股票收息(3至4厘),三成左右考眼光(多賺2至3%)
2. 入市心態:揀選有價值股票,持股兩三年(多賺2至3%)
3. 分散地域風險(港股/內地股/美股),科技股佔兩成
4. 不高追,只低吸
5. 看錯市,跌多過預期,只好收息,等回升
6. 回升無望(跌>20%),要肯止蝕/換馬
7. 看錯市,升多過預期,手上至少仍持有七至八成股票
目標:定期收息(3至4厘),跑贏大市(恒指)7%至10% 

本文節錄至769期(2022年7月16日)Focus《利財筆記》。

撰文 : 林本利

欄名 : 利財筆記

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編輯:黃銳

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