【行業點睇】進口煤難增量助景氣持續 煤炭業確定性強

股樓投資 11:48 2022/07/20

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山西證券表示,上半年煤炭業績高增長,在保供政策力度持續加碼下,國內煤炭產量按年有所提高,年初以來的煤炭供需緊張有所緩解。同時,由於俄烏地緣政治危機爆發,國際能源價格頻創歷史新高,煤炭進口價格與國產煤價格大幅倒掛,煤炭進口量減少,對中國煤炭價格形成了支撐。國內煤炭價格沿發改委限價上限運行,煤炭企業經營繼續大幅好轉。

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另一方面,隨着疫情的緩解,復工及穩增長政策發力,煤炭需求有望復甦。由於5月份產量增速回落,預示短期內煤炭產能釋放的速度將減緩,後半年國內煤炭產量難以大幅增加。同時,俄烏矛盾加劇背景下,預計歐洲煤炭缺口擴大,國際煤炭價格難以實質性回落,國內進口煤難以增量,煤炭行業高景氣度有望延續。

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該行又指,中央經濟工作會議明確提出要立足以煤為主的基本國情,抓好煤炭清潔高效利用,做好傳統能源與新能源的優化組合。雙碳目標下煤炭價格預計上有頂下有底。高景氣周期為煤炭企業轉型發展打下了良好基礎,企業可根據產業布局,開展轉型業務的布局和發展。報告看好,短、中期看存量煤炭資產的價值重估,未來在煤炭供給緊張的情況下,煤炭價格預計保持高位運行,煤炭股的業績將表現為盈利高位且穩定,如中國神華(01088)、中煤能源(01898)。

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撰文:林衛

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