【大行看法】晨星:中國股票市場仍被低估 看好內需主導板塊 電動車板塊估值仍吸引

股市 12:41 2022/07/20

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晨星:中國股票市場仍被低估 看好內需主導板塊 電動車板塊估值仍吸引

晨星亞洲股票研究總監陳麗子表示,中國股票市場的估值仍然遭低估,就晨星所覆蓋的研究範圍而言,股票市場現時的價值,仍較其估算的公允價值低19%,當中醫療保健、周期性消費以及科技板塊的回調幅度最大。

晨星認為,未來在周期性消費以及科技板塊,會有更好的投資機會,建議關注相關板塊中,以內需為核心的公司,如中芯國際 (00981) 、騰訊 (00700) 、百勝中國 (09987) 等均是很好的機會。

陳麗子預計,去年及前年受新冠疫情影響,製造業普遍面臨供應鏈瓶頸,隨著世界重新開放,預計供應鏈緊張的問題將在今年下半年逐漸緩解,不會較去年及前年嚴重。

料「蔚小理」分別在未來2至3年轉盈 小鵬2025年市佔率達10%

另外,新能源汽車成為中國穩經濟發展的焦點之一,股票分析員孫飛表示,隨著新能源汽車行業進入順風時期,預計有關企業的銷售及收入都將錄得增長,而單位生產成本亦隨著規模經濟效應而下降,預計中國三大電動車企業「蔚小理」將在未來兩至三年實現盈利。當中,晨星預計理想汽車 (02015) 將在2024年實現盈利,蔚來 (09866) 和小鵬汽車 (09868) 將在2025年實現盈利。

三家電動車企各有優勢,晨星認為,小鵬將會在汽車自動駕駛科技佔領導地位,並預計在2025年銷量達78萬輛,在中國純電動車市場的市佔率達10%;蔚來將會在高端電動車市場主導地位,預計2025年銷量將達41萬輛,市佔率約5%;理想汽車則在混動汽車中將佔優勢,料2025年銷量將達54萬輛,市佔率達7%。

孫飛表示,目前電動車企業的估值仍然吸引,因其對比歷史數據仍然有不少幅度的折扣,但電動車市場需求在未來一段時間仍然強勁。此外,他認為芯片供應短缺的最壞時刻已經過去,因此今年下半年電動車的銷售將會進一步走強。

內地房貸斷供僅涉及特定發展商 相信對整體金融系統影響有限

近期內地爛尾樓房貸斷供事件受到關注,高級股票分析員胡啟泰形容,有關事件所涉及的項目主要集中在三四線城市,並且主要涉及的是特定的發展商及城市,相信有關事件對於整個金融系統的影響有限。但未來仍然需要關注,政府是否會接管有關項目,或有關發展商的流動性問題是否能夠得到解決。

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記者:梁安琪

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