「穩增長」政策的五個兼顧

宏觀解讀 08:57 2022/07/19

分享:

分享:

宏觀經濟政策的特點總是與當前經濟金融形勢的特殊性息息相關,身處百年未有之大變局,當前全球經濟金融形勢的特殊性核心都表現在「矛盾」二字,矛盾衝突無處不在,反常現象比比皆是,這種矛盾體現為經濟增長停滯與通貨膨脹上升並存,實體經濟困難與金融市場異變並存,以及全域性壓力與區域性分化並存等。正是在這樣一個矛盾叢生的大背景下,我理解中國經濟穩增長、穩大盤政策的核心特點,就是「五個兼顧」。

一是宏觀與微觀兼顧,既要以擴大政府支出、引導社會資本投資為抓手托底宏觀經濟增長大局,又要用一系列直達性的財政金融政策穩住微觀基本盤,保障每一個經濟主體獲得生存與發展的空間。

二是短期與長期兼顧,當下中國經濟,既要用強有力的刺激政策抵補二季度經濟下行帶來的全年缺口,也要用一系列產業政策和結構性金融政策引導資源優化配置,為長期高品質發展培育新動能。

三是國際與國內兼顧,兩個市場都具有舉足輕重的重要性,同時又存在一定的短期背離和市場差異,全球貨幣政策也已進入緊縮通道,中國在大的政策邏輯上與全球是同步的,但政策細節和節奏安排上也會考慮中國現時的特殊性,用和而不同的政策來保障雙迴圈發展模式平穩推進。

四是改革與開放兼顧,當前中國經濟政策既要通過內部機制改革來釋放發展潛能,也要把握機會大力推進經濟金融對外開放。

五是積極與審慎兼顧,當前經濟面臨的三重壓力,需求收縮、供給衝擊和預期轉弱無疑都是不容小視的,宏觀政策勢必在發力向前的方向上進一步加力,但與此同時,政策超常規發力受到的財政約束、可能引發的金融風險、可能帶來的長期反噬也不能不考慮,所以積極的基調之上勢必需要更加審慎,注重防風險、調結構與穩增長的平衡。

宏觀層面,經濟政策短期發力的主要抓手是基建投資與地產投資,中國穩增長的額外動力三季度看基建,四季度看房地產投資復蘇,下半年出口超預期增長也值得期待。微觀層面,我們認為政策發力的重點是促消費和穩預期。

#玩遊戲贏獎金,總值港幣3萬元!立即參加「全民股獎」#

【石Sir一周前瞻及異動】金風科技、兗礦能源及兗煤澳大利亞

 

開啟hket App,閱讀全文

撰文 : 程實 工銀國際首席經濟學家、董事總經理

欄名 : 實話世經

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款