【美國加息】信銀國際:香港銀行最優惠利率料9月上調機會較大 全年或加75基點

股市 16:44 2022/07/18

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【美國加息】信銀國際:香港銀行最優惠利率料9月上調機會較大 全年或加75基點

信銀國際首席經濟師卓亮表示,美國通脹水平和預期仍遠超聯儲2%目標,故聯儲被迫進取收緊貨幣政策,若按聯儲最新指引,聯邦基金利率今年底會升至3.5厘左右。但隨着衰退風險顯著上升,且今年加息幅度較進取,故認為今次加息周期不一定持續過長,有機會明年年中升至4厘後結束加息周期。

聯儲本月底議息,卓亮認為,加息75基點機會較大,因聯儲局官在通脹增長9.1%數據出爐後至今未明確提過1厘。他又指,去年下半年美國通脹已出現升溫,基數效應下,第三季出現通脹峰值機會較大。

料今年香港經濟增長1%至2%

卓亮表示,香港第二季開始逐步放鬆防疫措施,會促進經濟活動正常化,料經濟下半年恢復正增長,但全年方面,受累於上半年表現,GDP料僅增長1%至2%。利率方面,港元拆息料反覆上升,最優惠利率(P)(目前大P:5.25厘;小P:5厘)雖續滯後聯邦基金利率的調整,但料9月有較大機會首次上調,隨着9至12月有三次美國議息,認為P屆時每次議息後加25基點,全年有機會共加75基點,惟這對樓市帶來直接影響有限。

內地方面,卓亮指,由於中美貨策走向分歧,同一年期的美國債息已高於中國債息,間接限制了內地放寬貨策的空間,料未來貨策調整將會較審慎。早前公布第二季經濟增長僅0.4%,他認為內地未必再強調今年要達到5.5%增長目標,以目前經濟表現而言全年達到5.5%增長機會較低,該行則預測全年經濟增長介乎4%至4.5%。內地近期新增貸款融資數據,已顯示流動性充裕,相信7月調整LPR機會不大,存款準備金比率不變機率亦較大。

今年底人民幣見7算機會不大

爛尾樓停貸方面,卓指多家內銀已表明不良金額不算大,若地方層面可以解決到涉及爛尾樓項目,不蔓延到其他地區,應不會構成系統性風險。人民幣匯價方面,最近隨着美國加息,中美息差出現倒掛,息差吸引力不再是對人民幣正面因素,中美貨策分歧是其中一個對人民幣貶值壓力的主因,外圍經濟體有滯脹風險,中國料仍可維持擴張情況,目前貿易順差仍高,隨着內地下半年經濟活動改善、維持高順差,料可某程度抵消息差帶來不利因素,今年底兌美元見7算機會不大,該行預測第三季區間是6.65至6.85水平。

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