【內房危機】星展梁兆基:內地爛尾樓事件暫未見系統性風險 美息趨升下中國無減息空間

宏觀解讀 13:59 2022/07/14

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【內房危機】星展梁兆基:內地爛尾樓事件暫未見系統性風險 美息趨升下中國無減息空間

內地近期爆出爛尾樓業主集體拒還貸款事件,星展銀行(香港)首席中國經濟師梁兆基認為,尚未清楚事件規模,但估計是個別個案,暫時未看到出現系統性風險。他提醒,即使下半年中國經濟轉好,內房信貸風險仍高,因中國「減唔到息」,發展商再融資成本維持高企。

港樓不會出現急跌

星展預計美國聯儲局7月加息75點子、9月加息50點子,其餘兩次議息各加息25點子。梁兆基指,在美國息口上升下,中國沒有減息的空間,否則資金會由人民幣流出,損害人民幣的穩定,故中國只能依賴財政刺激政策。另外,美國息口上升對港樓也帶來下行壓力,但他相信,不會造成急跌的情況。

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他指,今年地方政府發債規模已達2.2萬億元人民幣,主要用於基建投資,基於內地的清零政策,料傳導至實體經濟的時間會更加滯後,或許第四季才見效。

中國今年經濟料增長4.2%

梁兆基相信,中國下半年經濟不會出現V型反彈,僅緩慢復甦,料增長為5.5%,全年計,料增長4.2%,未能完成經濟目標。雖然經濟放緩,但中國沒有通脹壓力,皆因內地勞動力成本、工業利潤、樓價等均下跌。

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他相信,小型封控將成為短期新常態,但交通、運輸及供應鏈會慢慢轉好。另外,中央亦鼓勵銀行借貸,M2已由8.1%的低位反彈至約11%,料下半年內地借貸增長將會加快。

美國總統拜登據報考慮降中國商品的關稅。梁兆基認為,美國下調關稅機率大,若落實,對中國經濟的實際利好作用細,因涉及的金額佔比少,而且中國貿易順差仍強勁。他指,預期一旦美國減關稅將帶動中國出口量上升,但價值上會下跌,與上半年反轉,但整體出口仍向好。

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記者:袁諾曦

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