【大行報告】花旗料澳門7月博彩收入跌至疫後新低 金沙中國獲母企10億美元貸款

股市 21:23 2022/07/11

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【大行報告】花旗料澳門7月博彩收入跌至疫後新低 金沙中國獲母企10億美元「救急貸款」

澳門從周一(11日)凌晨起停市一周,所有非民生必須工商活動的公司和場所暫停,逾兩年以來首次暫停所有賭場營業。花旗下調澳門7月博彩收入預測至4億澳門元,相當於看淡7月餘下日子澳門博彩業收入歸零,並將成為兩年疫情以來最差的月份。

澳門於2020年2月曾要求賭場營運15日,於同年6月賭收跌至7.16億澳門元,相當於疫情前3%。事實上,自內地疫情3月轉趨反覆後,澳門3月至6月博彩收入都按年跌逾5成。

金沙中國獲母企10億美元定期貸款

在收入歸零陰霾下,金沙中國周一公布,與母企Las Vegas Sands(美:LVS)達成貨款協議,LVS將向公司提供10億美元次級無抵押定期貸款,為期6年。按條款,金沙中國首兩年可按年利率5厘支付現金利息,或按年利率6厘以實物支付利息。其後年份金沙中國需按年利率5%支付現金利息。

另外,公司可隨時預付全部或部分貸款並無需支付罰金。

金沙中國表示,會將資金同作營運和一般商業用途,並反映LVS和公司對澳門長期增長潛力充滿信心。

瑞銀:估值已低於歷史平均值兩個標準差

瑞銀發表報告,指澳門勞工法,企業沒有義務在此時期補償員工工資,這或可減少賭場營運商的營運成本。該行分析,濠賭股現價相當於處於2024年預測企業價值倍數(EV/EBITDA)7.9倍,低於歷史平均值2.3個標準差。

瑞銀視金沙中國 (01928) 、新濠博亞娛樂(美:MLCO)為行業首選。

大摩:濠賭上季燒錢22億美元

摩根士丹利日前發表報告,預計所有濠賭股在今年第二季度會錄得除息稅折舊及攤銷前虧損,且股權自由現金流模型(FCFE)錄得負值,反映現金燒耗令流動性惡化。在零收入的情況下,該行業的現金消耗可能達到22億美元,亦推高淨債務及企業價值(EV)水平,從而導致估值下降。

摩通分析員DS Kim接受外電指,最新防疫政策走向,該行很可能直接無視(write-off)7月、8月。該行此前預計,在零收入的最差情景中,現有6大營運商的現金水平可支撐多9個月至兩年,當中澳博 (00880) 和金沙中國情況最危急。

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