【安倍晉三身亡】重溫安倍晉三的「安倍經濟學」三支箭 推QQE令日圓大幅貶值、成功令通脹負轉正

宏觀解讀 18:57 2022/07/08

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【安倍晉三身亡】重溫安倍晉三的「安倍經濟學」三支箭 推QQE令日圓大幅貶值、成功令通脹負轉正

日本前首相安倍晉三遇襲身亡,終年67歲。安倍晉三在2006年首次拜相,成為戰後日本最年輕首相,2008年安倍晉三重返政壇,2012年9月再當選自民黨總裁,同年12月再度拜相。安倍晉三於2012年底推出「安倍經濟學」,引起全球關注,當中第一支箭「大規模量化寬鬆政策」成功帶動日本走出通縮。

安倍晉三於2012年12月上任時,日本經濟面對三大問題:(1)每年赤字預算佔GDP約6%至8%;(2)通縮持續,債務比率居高不下;(3)日本經濟長期積弱。

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為挽救日本經濟,安倍晉三推出「安倍經濟學」,即三支箭政策,以大規模量化寬鬆政策、緊縮財政政策及結構性改革,三管齊下。安倍晉三任內8年間,「安倍經濟學」取得成效,日本出口反彈,通脹轉正,日本名義GDP自1990年代中期以來首次出現持續增長期,從2013年初至2019年年中持續增長。

QQE帶動日本出口回升至雙位數

2013年日本央行推出QQE(無限量化寬鬆),日圓兌每美元由80,貶值至120,帶動日本出口回升至雙位數,出口首超進口,使得日本貿易差額轉為順差,日經指數亦大升逾120%,重上20000點。不過,隨2015年油價崩塌,出口放慢,金融市場波動,日圓再度升值至100,日股回落。其後日本央行接連推出負利率等措施,日圓雖一度再貶值至120,但對經濟的刺激成效已不及從前。

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安倍晉三任內兩次上調增值稅,以解決稅收過低的問題,令增值稅由5%上調至10%。上調增值稅和其他增加收入措施帶動下,日本赤字預算佔GDP的比例從上台前的6%至8%,降至2019年的2.8%。

不過,受新冠疫情影響,日本的預算赤字和債務比率在2020年再次上升。安倍晉三亦於2020年8月宣布因健康理由辭職,為日本在任時間最長的首相。

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