【大行報告】據報長和系售英國電力資產交易告吹 分析:不影響長建及電能價值

股市 20:32 2022/07/05

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【大行報告】據報長和系售英國電力資產交易告吹 分析:不影響長建及電能價值

由長江基建 (01038) 、電能 (00006) 及長實 (01113) 共同持有的英國電力分銷網絡UK Power Networks,原定會向以麥格理及私募基金KKR為首的財團以150億英鎊出售,但據報因長和系集團在簽約前兩天突然對買方提價,交易最終告吹。

大行普遍相信,提價反映長和系相信,英國通脹高企對當地受規管資產的價值屬正面因素,因UK Power Networks是一項收入與通脹掛鈎的資產,而英國通脹又已升至40年高位。

摩通認為,基於上述因素,連同憧憬英國監管因素將有正面變化,集團並不急於求售UK Power Networks,加上長建與電能短期內沒有巨型收購目標,兩者料會選擇保留該資產,並等候更佳的併購機會。鑑於長建與電能均提供約5%至6%的股息率回報予投資者,摩通維持對兩股「增持」的評級,對長建目標價60元。

大摩亦相信,交易告吹不會影響長建及電能的價值。該行指除通脹外,減碳趨勢料亦對UK Power Networks的有機增長帶來支持。不過大摩提醒,英鎊及澳元年初起兌港元已分別下跌7%及5%,或會不利長建及電能上半年盈利增長。大摩予長建及電能「與大市同步」評級,前者目標價50元。

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