【大行看法】摩根士丹利大淡友:美國經濟增長放緩較預期嚴重 若確實步入萎縮、標指或低見3000點

股市 18:22 2022/07/05

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【大行看法】摩根士丹利大淡友:美國經濟增長放緩較預期嚴重 若確實步入萎縮、標指或低見3000點

華爾街著名淡友、摩根士丹利策略師Michael Wilson認為,烏克蘭戰爭及中國疫情清零政策影響下,美國經濟正處於放緩之中,情況甚至比預期更糟糕。

Wilson發表報告指,由於近期債券收益率下降,投資者押注如果通脹在下半年見頂,美聯儲態度或會變得不那麼強硬,但任何利率下降應更多被解讀為對增長的擔憂,而不是來自聯儲局的放寬。

如果經濟確實萎縮 標指或跌至3,000點

標指上半年經歷50多年以來最糟糕表現,投資者擔心聯儲局趨鷹派及通脹飆升形成有毒組合,加劇經濟收縮。摩根士丹利表示,如果宏觀經濟數據沒有實際反映出經濟衰退,股市或會進一步上漲,但如果經濟確實萎縮,標指可能會跌至3,000點。

Wilson是最出名的華爾街淡友之一,曾正確預測今年美股拋售潮。他認為標指公允價值目標約為 3,400 至 3,500點,或比當前水平低 11%。他說,隨著利率和股票風險溢價開始更準確地反映增長放緩,股市可能會受到第二季度收益的推動。

摩根士丹利:若盈利預期未降至更合理水平 熊市未會完結

摩根士丹利表示,由於標指和納指預期收益均比全球金融危機後趨勢高出 20% 以上,有跡象表明未來幾個月的利潤預期將被下調。Wilson稱:「在盈利預期降至更合理的水平或估值反映這種風險之前,(今輪)熊市並不完結。」

Wilson提到,市場在評估盈利風險後傾向盈利穩定股份,包括電信、公用事業、保險、房地產、部分消費必需品和醫療保健等防禦性行業,另一方面,科技硬件和半導體面臨的風險更大。

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